經濟向常態回歸 涂塑螺旋管需求穩中有升

　　湖南防腐螺旋鋼管商家據悉，2020年，國內生產總值1015986億元，按可比價格計算， 比上年增長2.3%。分季度看，經濟增速呈現前低后高的V型走勢，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%，四季度增長 6.5%，四季度增速超過去年同期水平。

　　經濟保持穩定恢復

　　固定資產投資穩步回升。2020年1-12月份，全國固定資產投資(不含農戶)518907億元，同比增長2.9%，比1-11月份提高0.3個百分點，較 2019年全年低2.5個百分點。三大領域中，全年房地產開發投資141443億元，同比增長7.0%，增速較2019年低2.9個百分點，單月投資增速 10月份創年內高點后連續回落;基礎設施投資同比增長0.9%，比1-11月份回落0.1個百分點，較2019年低2.9個百分點;制造業投資同比下降 2.2%，2019年為增長3.1%。

　　消費同比負增長。全年社會消費品零售總額 391981億元，同比下降3.9%，2019年為增長8.0%;單月增速8月份轉正后持續三個月回升，12月份疫情散發擾動消費，同比增速再度回落 0.4個百分點。商品零售中，汽車、家電類零售全年均為負增長，分別同比下降1.8%和3.8%。

　　出口表現超出預期。海外多發貨幣創造需求，國內全力推動復工復產，供應鏈優勢顯現， 2020年1-12月份，全國出口總金額(以美元計)同比增長3.6%，其中家電出口大幅增長，機電、通用機械設備等產品出口也較快增長。

　　工業生產保持高位。全年規模以上工業增加值同比增長2.8%，較2019年低2.9個百分點;單月增速在8月份已超去年同期水平，12月份進一步上行至 7.3%。其中，2020年制造業增加值同比增長3.4%，主要用鋼產品中，金屬切削機床、工業機器人、發電機組產量保持較快增長，汽車產量同比下降 1.4%。

　　四季度暫超潛在增速

　　疫情過后，房地產和基建投資較快恢復，出口超預期增長，經濟實現快速反彈，2020年四季度，制造業投資復蘇加快，疊加房地產韌性和出口高增，三因素共同推 動經濟增速超過潛在增長水平。不過，12月份經濟運行表現出高位特征，房地產、基建投資當月投資增速回落，出口增速也有見頂跡象，經濟受到疫情沖擊后由投 資趕工和出口替代拉動的高增長有回歸趨勢。

　　目前，固定資產投資、出口和工業生產增速都 高于疫情前水平，社會消費品零售同比增速和疫情前存在差距，經濟恢復尚不均衡，復蘇仍有空間。消費中主要是受限于疫情防控的線下接觸性消費還未恢復，防御 性儲蓄增加為消費蓄力，隨著疫情影響逐步消散以及疫苗普及，消費將是經濟恢復常態化的最后一環。

　　政策預計緩步退出

　　隨著疫情影響減弱，經濟的內生動能逐步提升，刺激政策將緩步退出。2021年貨幣政策將邊際收緊，M2和社會融資規模增速預計穩中有降，同名義經濟增速基本 匹配，流動性保持合理充裕。同時，政策將在恢復經濟和防范系統性金融風險之間建立平衡，如在房地產領域，前期出臺對企業融資監管的三條紅線，近期又對銀行 業金融機構的房地產貸款及個人住房貸款比例設置兩條紅線。

　　財政方面的刺激力度預計減 弱，專項債規模將有收縮，特別國債不再發行，財政赤字率也將回落。同時，財政資金的支出方向也會有所變化，可能更多用于支持科技創新、調整收入分配等方 面。不過，由于世界經濟形勢依然嚴峻，國內經濟復蘇并不平穩，財政支持規模仍將高于疫情前水平，疊加前期財政資金的慣性作用，整體對于經濟的支撐仍然較 強。

　　2021年經濟向常態回歸

　　疫情影響過后，宏觀經濟運行將重回原來軌道，受基數影響，2021年經濟增速預計前高后低，二季度后逐步向正常增長水平回歸。

　　在投資方面，2021年三大板塊走勢或將分化。出口高景氣，國內消費復蘇，十四五規劃的政策紅利推進產業升級，新一輪制造業景氣周期開啟，制造業投資將由負 轉正;企業融資和銀行貸款都加強監管，推動房地產企業加快開工竣工，投資增速可能前高后低，全年預計低于2020年;前期資金投入對2021年基建投資的 慣性影響仍在，新基建帶來增長驅動，基建投資預計小幅增長。

　　疫情影響逐步消除后，社零增速將繼續回升。汽車方面，政策集中落地、更新換代需求提升、新能源汽車發力為行業帶來增長動力，汽車零售將轉為正增長;家電方面，2020年下半年商品房銷售回暖，將帶動后期家電消費，家電零售也有望實現正增長。

　　全球經濟復蘇仍將帶動出口較快增長，后期海外供應鏈逐步恢復后，出口將回歸正常區間，部分外貿市場份額可能面臨回流，但一些優勢產業如家電、工程機械的外貿份額有望保持。

　　鋼材需求或穩中有升

　　2020 年疫情來襲，政府加大逆周期調節力度，一系列的促投資、穩增長政策給鋼鐵行業需求帶來機遇，國內固定資產投資先行恢復，建筑、機械等下游領域保持較快增 長，拉動鋼材消費，后期出口超預期好轉，家電、機電等用鋼產品的出口快速恢復并意外增長，帶動鋼材的間接出口，全年鋼材消費實現較快增長。

　　2021 年，我國經濟將向常態化回歸，經濟均衡復蘇疊加推進結構調整，消費和制造業投資將是進一步恢復的主要驅動，涂塑螺旋管需求總體或穩中有升。制造業受國內需求以及 出口帶動，用鋼需求將延續2020年下半年以來的旺盛態勢，房地產投資動能趨緩，基建投資小幅增長，建筑業用鋼需求依然不弱，但相對2020年，鋼材消費或難有超預期表現。