今年夏季鋼市走勢分析及基本面預測

　　近日分析人士指出，從中長期來看，鋼材價格會保持較高水平，不排除今年出現鋼材短缺的情況。短期需要關注鋼材價格可能調整的風險，但調整幅度不會深，可以逢低適當建倉。

　　春節后在多重利好疊加下，鍍鋅螺旋管價格大幅上漲，目前各個鋼材品種的價格比春節前都漲了超過1000元，漲幅超過20%。

　　這么大的漲幅，市場都比較擔心價格后期會不會突然出現特別大的調整。目前來看，短期內價格掉頭向下的走的行情應該不會出現。

　　從國內、國際環境，供需形勢，成本支撐等方面對市場走勢進行了深入分析和預測。

　　國際貨幣政策持續寬松，對大宗商品形成支撐，而且這種寬松的貨幣政策還會延續相對比較長的時間。核心要關注美聯儲每次議息會議紀要，如果出現討論或者考慮開始調整利率和縮減債務購買規模，將是市場最危險的時候，對大宗商品負面影響最大，甚至能使漲價的行情變成降價的行情。

　　國內貨幣政策不急轉彎，寬松政策延續。經濟工作會議明確2021年宏觀政策要保持連續性、穩定性、可持續性，并強調政策操作上不急轉彎，這為2021實施財政貨幣政策定下了基調，對于整個商品的價格來說也是一個支撐。后期需要重點關注國內政策的調整時間節點，最重要的時間節點是季度經濟數據，尤其是4月份、7月份、10月份需要重點關注。

　　另外，今年核心要看供應的情況，這是貫穿一年的影響因素。碳達峰大政策下，鋼鐵供給產生緊張的預期。壓減全年粗鋼產量，確保粗鋼產量同比下降政策，包括其他的省市對一些重污染行業的一些限制性的措施，使后期鋼鐵生產會受到相對比較大的政策抑制。綜合來看，很大可能還是會實現粗鋼產量不增。但是今年我國經濟增長目標定調至少要增長6%，樂觀的估計可能要增長8%，這種情況下鋼鐵的需求肯定是要增長的，而且還要大幅增長。

　　按產量下降2000萬噸左右測算，國內有大概6000萬噸鋼缺口需要通過減少出口、增加進口來調整，難度很大，不排除今年出口鋼材短缺的情況。總體來說目前的庫存量還是相對多的，但是到了下半年這些庫存都消化掉了，供需的缺口那么大，鋼材有可能出現供給緊張的情況，鋼材價格達到什么水平很難說。

　　除了去年疫情影響下庫存超高外，今年總體鋼材庫存處于近5年較高水平，比其他年份高200-300萬噸。大家要關注庫存下降速度和庫存結構變化。

　　目前看，庫存下降速度沒有問題。高價格背景下，一旦市場庫存下降速度放緩或者出現增加，對市場情緒影響較大。可能導致市場波動。4月23日，全國鋼材庫存下降速度為5.5%，仍在以較快速度下降。而建材庫存下降速度為6%，比上周降速有所下降，但仍較高。上周板材整體降庫速度明顯放緩，需要關注。從近幾年經驗來看，在上半年整體鋼材庫存下降速度從5-6%左右，收窄到3%左右的時候，鋼材價格就容易出現下降;

　　而庫存結構需要注意。由于春節前的高價格，散戶做冬儲的比較少，節后庫存資源大多掌握在鋼廠和鋼廠協議戶手里。這種結構有利于市場的穩定。但現在過春節已經超過兩個月了，在價格上漲過程中，有些散戶建立了庫存，庫存逐漸分散。這種庫存結構，不利于市場走勢。

　　成本方面，短期鋼鐵原燃料成本保持高位回落，成本支撐力度減弱。目前鋼坯整體利潤水平已經在1000元左右。螺紋鋼在600-800元，熱卷、中厚板利潤在1000-1200元。處于近三年最高的水平了。鋼廠利潤高，成本對于目前高價格的支持力度明顯減弱。

　　湖南防腐螺旋管商家認為，后期需求集中釋放逐漸退潮，需求強度可能會有一些淡化，現在整個的鋼材需求是靠剛性的需求支撐，投機需求相對比較弱。未來一段時間可能有一些調整需求，但是總體大家心態比較好，一旦出現調整，抄底的就比較多，調整的幅度也不會太深。如果有幅度相對大的調整，還可以積極的建倉，抄底的風險相對比較小。