限產范圍不斷擴大 鋼企盈利有望改善

　　2021年6月份生鐵成本指數為178.0點，較上月上升15.4%。同期，綜合鋼材價格指數均值大幅下行，為5553，較上月下降8.0%;6月份成本漲而鋼價降，可見6月份鋼企盈利空間將明顯收縮。

　　6月份鋼企噸鋼毛利大幅回落

　　6月份隨著螺旋管價格震蕩下行，各品種盈利呈現收縮態勢，月末略有企穩。從整體盈利來看，各品種月度平均盈利大幅收窄，幅度在592-866元/噸之間，各品種月均毛利處于188-569元/噸區間。

　　各地限產陸續開啟 支撐鋼價震蕩上行

　　6月下旬以來，江蘇、安徽、甘肅、山東、浙江、湖南、山西、江西等地相繼提出2021年全年粗鋼產量不超過2020年的要求。寶武、福建三寶、首鋼、鞍鋼、本鋼、包鋼、邯鋼等企業也在陸續減產，盡管有的省市或企業沒有較為明確的方案，但市場對全國范圍內推進鋼鐵產量壓減的趨勢形成較強預期。重點企業粗鋼旬度日產連續兩旬下降，7月上旬重點企業粗鋼日產213.8萬噸，已經創下今年以來的新低，且這一日產水平與上年同期基本持平，這也體現出了在6月下旬以來的限產已產生實際效果。

　　7月份以來，鋼價在降準、貨幣政策趨向寬松，以及限產預期推動下，呈現震蕩上行態勢，截至7月14日，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格為5706元/噸，較6月底上漲274元/噸。

　　庫存持續回升 限產或使淡季累庫提前結束

　　7月份以來，在部分省市及鋼企限產推進下，鋼價的震蕩反彈使得需求有所放量，投機需求也有所釋放，部分廠庫轉移至流通環節，鋼材社會庫存延續上升趨勢。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至7月9日，全國29個重點城市社會庫存為1329.4萬噸，相較6月底上升3.3%。

　　后期在嚴格執行限產的情況下，產量縮減的幅度將更為明顯，在金九銀十到來前，下游用戶補庫行為或早日到來，或將帶動全國淡季累庫周期提前結束，進入再次去庫存通道。

　　7月份鋼企盈利或有改善

　　7月份建筑施工淡季來臨，鋼材社會庫存持續回升，建材需求將進一步轉弱，疊加制造業出口訂單指數繼續下滑以及挖掘機、裝載機、汽車等產銷下滑，板材需求邊際走弱，整體下游需求恢復趨緩。但成本支撐力度不減，淡季減產范圍不斷擴大，鋼鐵產量回落有助于改善淡季市場供需格局，推動7月淡季市場出現階段性反彈行情。

　　而從成本來看，鐵礦石、焦炭市場價格仍相對堅挺，使得7月份鋼企生產成本小幅上升，湖南防腐螺旋管商家預計在鋼價階段性反彈下，7月份鋼企盈利有望不斷好轉。