供需格局或迎轉變，黑色系商品走勢分化

　　近日，會議指出，堅決執行“去產能回頭看和壓減粗鋼產量”有關工作要求，落實壓減粗鋼產量任務的同時，密切跟蹤下游鋼鐵需求、鋼材進出口鋼鐵產品和原材料價格庫存變化，及時調整和完善應對措施，堅決抑制主要原材料價格非理性上漲，堅決維護正常的市場秩序和產業鏈平穩運行。

　　今年不少鋼鐵企業明確表示堅決執行限產政策。防腐螺旋鋼管商家據悉，鋼鐵行業粗鋼產量壓減確定性越來越高，下半年壓減產量成為大概率事件。根據測算，預計下半年全國粗鋼產量同比下降9%—17%。

　　鋼鐵行業正面臨從碳排放強度的“相對約束”到碳排放總量的“絕對約束”，低碳發展是解決環境、能源和資源制約瓶頸，推動行業高質量發展的重要內容。

　　事實上，鋼鐵行業占全國碳排放總量15%左右，是制造業31個門類中碳排放量最大的行業，是落實碳減排目標的重中之重，任務具有緊迫性和艱巨性。當前全國共有237家企業約6.5億噸粗鋼產能已經完成或正在實施超低排放改造，占全國粗鋼產能的61%左右。根據部署，到2025年年底前，我國重點區域鋼鐵企業超低排放改造基本完成，全國力爭80%以上產能完成改造。

　　事實上，當前黑色系的動力煤、焦炭和焦煤，供需均發生了改變。

　　當前山西呂梁限產趨松、山東部分焦企維持前期限產力度，部分焦企因原料價格高企被迫限產，其余地區正常生產，焦炭產能利用率回升，廠內焦炭小幅去庫;需求端，各地壓減維持原有力度，但高爐檢修量降低，日均鐵水產量回升，廠內焦炭庫存續降。當前，焦炭總庫存月度平均值為1000萬噸，焦炭最新總庫存達到955萬噸，在途庫存增多。

　　上周，焦煤主力換月，近強遠弱預期下，JM01振蕩下跌;期現回歸邏輯下，J09振蕩偏強。當前焦炭(J09)不宜追多，建議移步01合約逢低買入，或做多遠月焦化利潤。國家發改委煤炭保供政策陸續出臺，預計三季度國內供給或有小幅增量。四季度供給略有寬松，但需關注國家糾正‘運動式減碳’具體政策、唐山地區的限產力度。

　　從4月份以來，面對動力煤價格淡季走高，國家發改委開始積極協調產區煤炭增產，穩定價格。碳達峰以及碳中和背景下，煤炭主產省率先動作，部分省份甚至提到要提前達到碳達峰、碳中和，疊加嚴峻的安全環保檢查，主產區生產謹慎;今年3月1日開始，正式施行的刑法修正案(十一)規定：對未發生生產事故，但存現實危險的違法行為提出追究刑事責任，核定產能成為制約煤炭供應的另一瓶頸;此外，內蒙古露天煤礦用地政策糾紛遲遲未有妥善解決，內蒙古月度產量低迷，進一步拖累煤炭產能釋放。

　　據了解，7月30日，會議上提出，要糾正“運動式減碳”，超出目前發展階段的不切實際行動將受到遏制。隨后國家發改委以及其他主管部門連續出臺重要舉措，包括印發《關于實行核增產能置換承諾加快釋放優質產能的通知》，鼓勵符合條件的煤礦核增煤炭產能，對煤礦核增產能，施行產能置換承諾制。此前制約供應實際增長的核定產能將有增加，解決供應難題。

　　與此同時，各項措施密集出臺，先是內蒙古露天煤礦用地政策獲批，涉及產能較為可觀，內蒙古煤炭產量將一改低迷情況;隨后內蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區已同意15座煤礦聯合試運轉時間再延長1年;日產量將有明顯增加，晉陜蒙煤炭日產量環比7月同期增長近80萬噸。

　　此外，發改委表示，將根據供需形勢變化再分批次組織煤炭儲備資源有序投向市場，保障煤炭穩定供應。

　　制約供應增長的因素已經逐漸被解除，8月煤炭產量將出現改善，伴隨著各項措施的進一步深化，中長期國內煤炭供應能力將明顯增強，有助于動力煤價格逐漸回歸理性。螺旋管廠家認為，臨近交割，當前部分品種的近月合約持倉較高，交易者需要注意風險管理，避免盲目投資造成損失。