螺旋管商家淺析 鋼材短期仍以震蕩偏強運行

　　湖南螺旋管商家指出，8月份以來東北地區(qū)粗鋼壓減效應漸顯，尤其是螺紋產量降幅明顯，8-9月螺紋產量處于全年低位水平，產量的減少直接導致了分流的減量，9月東北螺紋南下計劃量同比減少30.7萬噸;9月東北盤線南下計劃量同比減少0.5萬噸。 據(jù)了解，目前該產區(qū)部分高碳鉻鐵冶煉廠已停止生產，恢復時間暫不確定，多數(shù)企業(yè)暫未受到其影響。江蘇?。洪_展2021年年綜合能耗5萬噸以上企業(yè)專項節(jié)能監(jiān)察行動。范圍包括全省年綜合能耗5萬噸標準煤以上323家企業(yè)、綜合能耗5萬噸標準煤以上29家“兩高”項目、2020年以來投產的綜合能耗5000噸標準煤以上存量兩高”項目。涉及焦化、鋼鐵、建材、有色、煤電等行業(yè)，監(jiān)察時間為9月8日-9月30日。成材昨日延續(xù)上周的反彈，繼續(xù)上行，市場上關于供應度進一步收緊的預期發(fā)酵，導致鐵礦跌，成材漲。昨天多地區(qū)現(xiàn)貨價格上調，近期螺紋鋼現(xiàn)貨商成交量出現(xiàn)較明顯反彈，升至25萬噸以上。短期仍以震蕩偏強運行。

　　操作提示：短線觀望或偏多對待。

　　風險因素：政策持續(xù)收嚴(上行風險);需求實際情況不及預期(下行風險)。

　　鐵礦石

　　需求預期走弱，繼續(xù)做多螺礦比

　　邏輯： 昨日期現(xiàn)價格共振走弱，限產進一步趨嚴預期主導盤面走勢，需求有繼續(xù)惡化預期;焦炭價格大幅上漲持續(xù)擠壓鋼廠利潤，低利潤疊加限產嚴格，短期鋼廠不存在增加庫存基礎。供給端持續(xù)回升，暫時也無法提供支撐，供需逐步趨于寬松。建議繼續(xù)做多螺礦比。

　　供應方面，主流礦山整體發(fā)運回落至中位偏高水平，澳洲發(fā)運持續(xù)回升，巴西淡水河谷整體回升至中位偏高水平，主流礦山中期預期繼續(xù)增加，到港量仍不穩(wěn)定。澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2565.5萬噸，環(huán)比減少49.5萬噸;澳洲發(fā)運量1797.2萬噸，環(huán)比減少50.0萬噸;其中澳洲發(fā)往中國的量1532.3萬噸，環(huán)比減少49.9萬噸;巴西發(fā)運量768.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。(8月30日-9月5日)中國45港到港總量2287.5萬噸，環(huán)比減少20.1萬噸;北方六港到港總量為1026.7萬噸，環(huán)比減少243.1萬噸。

　　需求方面，粗鋼壓減政策處于實質執(zhí)行階段，執(zhí)行力度將主導鐵礦石供需變化，壓減政策嚴格執(zhí)行對鐵礦石需求將產生巨大影響，從鐵水產量數(shù)據(jù)來看，短期需求處于階段性低位，中期將維持偏弱趨勢。(9月3日)247家鋼廠高爐開工率74.22%，環(huán)比上周持平，同比去年下降17.19%;高爐煉鐵產能利用率85.45%，環(huán)比增加0.15%，同比下降9.07%;鋼廠盈利率88.31%，環(huán)比下降0.87%，同比下降6.93%;日均鐵水產量227.45萬噸，環(huán)比增加0.39萬噸，同比下降24.14萬噸。

　　庫存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴重，短期壓港問題持續(xù)緩解，實際供給增加后庫存開始累積，疏港量回落，庫存持續(xù)累積，中期供給增加預期不變，預期中短期供需將持續(xù)轉向寬松。(9月3日)全國45個港口進口鐵礦庫存為13099.15，環(huán)比增178.25;日均疏港量291.68降4.8。分量方面，澳礦6531.18降17.06，巴西礦3811.46增80，貿易礦7484.10增145.7 ，球團418.61降2.06，精粉1078.41增53.25，塊礦2039.76增59.56，粗粉9562.37增67.5;在港船舶數(shù)173條降9條。(單位：萬噸)

　　交易提示：做多螺礦比

　　風險提示：限產政策嚴格執(zhí)行(下行)、終端需求超預期走弱(下行);主流礦山發(fā)運不及預期(上行)、限產政策執(zhí)行不及預期(上行)。

　　煤焦

　　山東焦化限產范圍擴大煤焦期價迭創(chuàng)新高

　　邏輯：昨日，煤焦主力合約價格震蕩上行。夜盤繼續(xù)沖高，J2201收于3568.0元/噸，JM2201合約收于2860.0元/噸，再創(chuàng)合約新高。焦炭產地現(xiàn)貨方面，下游鋼廠陸續(xù)接受焦價第9輪提漲，至此，主流焦價已累計上漲1160元/噸;焦炭港口貿易價格跟漲，日照港準一級冶金焦出庫價格漲至3900元/噸。

　　從焦炭基本面來看，焦煤、焦炭價格同步上漲，焦化噸焦盈利維持在200~300元;供應端，據(jù)相關機構調研，目前山東省濟寧、菏澤、泰安已有3焦企燜爐停產，濟寧與菏澤各有1家焦企于上周四開始燜爐，泰安新增1家焦企于上周末燜爐;另外濰坊和泰安還有3家焦企開工率不足40%。以上6家焦企焦化產能合計約1000萬噸，其余焦化企業(yè)目前也有不同程度減產，幅度在30-50%左右，整體供應量有所收緊。上周230家獨立焦企剔除淘汰產能利用率為81.75%，環(huán)比下降1.1pct，同比下降6.3pct;需求端，下游鋼廠因壓減粗鋼產量政策再次發(fā)力，部分鋼廠高爐有停產檢修情況，但暫未出現(xiàn)較大規(guī)模停限產，焦炭總體庫存仍處于低位水平。

　　整體來看，湖南3pe防腐鋼管商家認為，近期焦化以及鋼鐵市場均有限產消息的影響，供應減量略大于需求減量，疊加焦煤價格大幅拉漲，繼續(xù)推動焦價上行。盤面上，謹防政策進一步向煤炭施壓導致的期價回落風險。近期關注焦化環(huán)保限產以及各地粗鋼產量壓減政策落實情況。