多空博弈鋼市巨震300+ 下周備貨啟動是關鍵

　　本周國內(nèi)鋼市沖高回落占據(jù)主導，長材強于板材，成材強于原料，現(xiàn)貨強于期貨。

　　黑色方面，原料端在限產(chǎn)及限價的大背景下徹底偃旗息鼓，湖南鍍鋅螺旋管商家據(jù)悉，雙焦、鐵礦石期貨最低分別向2600、3100及600元大關潰退。

　　螺紋及熱卷基本處于寬幅震蕩狀態(tài)，一個是時值經(jīng)濟數(shù)據(jù)與貨幣政策窗口期，市場情緒出現(xiàn)波動，一個是供需端與價格調(diào)控政策間相互博弈，盤中在沖擊5800元及6000元高點未果后，最低向5400和5600元迫近，周振幅達300元以上。

　　現(xiàn)貨端隨盤面時漲時落，但總體表現(xiàn)要強于期貨，市場交投氣氛經(jīng)歷由弱轉(zhuǎn)強的轉(zhuǎn)變，部分地區(qū)低價成交一度火爆，庫存有限的商家出現(xiàn)惜售心理。臨近過節(jié)，期貨避險情緒升溫，盤面回歸弱勢，現(xiàn)貨市場略有轉(zhuǎn)弱，但總體心態(tài)依然尚好。

　　截至2021年9月17日鋼鐵綜合價格指數(shù)達到5905元，比上周末漲0.33%，比去年高44.28%;蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達到5673元，比上周末漲1.41%，比去年同期高45.69%;蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達到6066元，比上周末降0.69%，比去年同期高42.88%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價格方面，數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為5519元，比上周末漲82元，比上月同期漲261元。截至9月17國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為6030元，比上周末漲65元，比上月同期漲243元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了749.98萬噸，比上周末降21.39萬噸，幅度為2.78%，比上月同期降5.86%，而比去年同期低17.94%。

　　板材

　　熱軋卷板價格方面，數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為5768元，比上周末跌67元，比上月同期漲26元。庫存方面，截至9月17日國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到265.06萬噸，比上周末降0.87萬噸，幅度為0.33%，比上月同期降7.85%，比去年同期高3.8%。

　　冷軋卷板價格方面，截至9月17日國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為6494元，比上周末跌26元，比上月同期漲2元。庫存方面，截至9月17日國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量117.41萬噸，比上周末增1.27萬噸，幅度為1.09%，比上月同期增0.62%，比去年同期高11.81%。

　　中厚板價格方面，截至9月17日國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為5694元，比上周末跌18元，比上月同期漲30元。庫存方面，截至9月17日，國內(nèi)29個重點城市中厚板卷庫存量達到113.92萬噸，比上周末降2.69萬噸，幅度為2.31%，比上月同期降8.2%，比去年同期高0.44%。

　　預測

　　下周即將進入9月末，適逢中秋與國慶雙節(jié)交匯之即，實際有效工作日有限，其中期貨市場有兩個工作日無夜盤，市場資金或面臨節(jié)前輕倉避險的操作。

　　但總體來看，市場產(chǎn)業(yè)面仍在走供需配錯邏輯，且限產(chǎn)趨嚴的預期有愈演愈烈之勢。

　　目前在實際限產(chǎn)推進進程中，江蘇、兩廣以及河北、山東、山西等地高爐、電爐限產(chǎn)均有涉及，部分地區(qū)有消息反饋10月底前需完成3月限產(chǎn)要求的85%。與此同時，各地督察組進駐等亦使得各地限產(chǎn)基本落到實處。最明顯的成果是，8月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下降13.2%，創(chuàng)年內(nèi)最大降幅，8月粗鋼日產(chǎn)則跌破270萬噸，創(chuàng)出17個月以來新低，隨著各地限產(chǎn)力度的加大，9月降速有望繼續(xù)加快。

　　此外，由于雙節(jié)的緣故，現(xiàn)貨端上下游包括鋼貿(mào)企業(yè)、終端施工及生產(chǎn)企業(yè)將迎來節(jié)前補庫、備貨的需求，屆時或?qū)⒂行嵴皲撌小?/span>

　　因此，從市場情緒來看整體較為樂觀，即便在期貨沖高回落反復上演的情況下，亦未發(fā)生明顯動搖，大多按正常節(jié)奏操作。

　　在將經(jīng)濟數(shù)據(jù)窗口期過后，市場對于利空情緒的消化和釋放較為充分，而市場流動性仍然充裕以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的相對韌性一定程度超出市場預期，為市場吃了定心丸。

　　從最新數(shù)據(jù)來看，1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.9%，除新工面積和土地購置面積是負值，商品房銷售面積、開發(fā)企業(yè)到位資金、施工面積以及竣工面積同比均保持增長。

　　流動性方面，本周央行進行1400億元逆回購和6000億元中期借貸便利(MLF)操作，因本周有500億元逆回購和6000億元中期借貸便利(MLF)到期，共實現(xiàn)凈投放900億元。

　　此外，冷軋無縫鋼管商家指出，針對當前大基建進展緩慢，發(fā)改委最新表態(tài)，將加大宏觀政策落實力度，加快全年3.65萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，推進重大工程、基本民生項目盡快形成實物工作量，整體從供需端來看，市場仍然存在上升空間。

　　中長期來看，需要關注的是需求釋放的節(jié)奏和產(chǎn)業(yè)間周期性傳導速度。

　　短期關注兩個方面，一個是限產(chǎn)的落實進度，一個是節(jié)前備貨需求的啟動情況，變量因素仍然是國家對于高價的容忍度。