鐵礦石價格還需較長時間方能逐漸回歸合理區(qū)間

　　2021年7月中旬后鐵礦石價格回落60%，但對比2020年的年均價格，湖南螺旋焊管廠家據(jù)悉，截至2021年10月12日的年化均價同比上升超過60%。預(yù)計，我國2021年全年鐵礦石進(jìn)口量仍將超過11億噸，全年平均進(jìn)口價格超過160美元/噸。

　　全球鐵礦石行業(yè)資源被高度壟斷。2020年全球鐵礦石產(chǎn)量為21.56億噸，其中淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大礦企的產(chǎn)量就接近10.5億噸，占當(dāng)年全球產(chǎn)量的49%左右，而且這四家礦企的成本分別只有20.0、22.6、19.2和17.5美元/噸，遠(yuǎn)低于全球32.6美元/噸的平均水平。資源壟斷下，四大礦商不斷通過提高礦山產(chǎn)量和科技水平以保持對行業(yè)持續(xù)競爭能力。

　　四大礦企全面形成了對全球非主流礦山，特別是我國鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)的壓制性成本優(yōu)勢。如全球成本高于60美元/噸的68座礦山中63座礦山為我國國內(nèi)或所屬國外礦山。在全球成本排名前30位的礦山基本被四大礦山所擁有。我國在產(chǎn)鐵礦山中，排名最靠前的是攀鋼礦業(yè)旗下朱家包包鐵礦，但其排名僅為第111位，成本約為40.1美元/噸。

　　我國鐵礦石產(chǎn)量去年只有2.1億噸，占全球產(chǎn)量不到10%。我國自然稟賦決定了國內(nèi)鐵礦石有效資源供給嚴(yán)重不足，而廢鋼作為鐵礦石的有效替代資源，行業(yè)發(fā)展尚在路上。2021年廢鋼價格首次與鐵礦石價格形成背離走勢，從今年7月份開始鐵礦石價格暴跌，但是今年廢鋼價格是扶搖向上的，這在歷史上頭一次出現(xiàn)。

　　資本的青睞使得鐵礦石成為游資炒作的寵兒。自2015年以來，鐵礦石價格由最低的38.6美元/噸連續(xù)6年上漲至2021年的最高值233.1美元/噸，上漲幅度超過600%。尤其在2020年3月全球新冠肺炎疫情爆發(fā)后，各國政府均采取量化寬松的貨幣政策應(yīng)對危機(jī)，一時間全球范圍內(nèi)貨幣被人為增加，截至2021年1季度，僅中美歐三個主要經(jīng)濟(jì)體的M2貨幣投放增加值就超過45億人民幣。資本對原料市場的“偏好”使得資本大量涌入原料市場并人為推高鐵礦石價格。2021年5-7月間，鐵礦石價格曾經(jīng)連續(xù)運(yùn)行在200美元/噸以上。即便是120美元/噸價位，相對32.8美元/噸的生產(chǎn)成本，海外鐵礦巨頭依然利潤可觀。

　　從資本游資的視角出發(fā)，只要我國粗鋼產(chǎn)量不出現(xiàn)實(shí)際大的減量，市場資本依然全力“看好”鐵礦石的未來。再加上全國性缺電，電爐冶煉鋼要受到抑制，鋼鐵生產(chǎn)完全依靠高爐，這種情況下鐵礦石沒有跌的理由。

　　7月后斷崖式的下跌并非意味著資本的離場，未來某一時刻的“報復(fù)性”反彈勢必“來勢洶洶”。

　　目前鐵礦石市場價格的定價機(jī)制存在雙軌制，即價格的最終體現(xiàn)是普氏價格指數(shù)，而背后的邏輯則是金融市場的資本博弈。對于業(yè)已壟斷性控制資源的海外礦業(yè)巨頭而言，完全可以“游刃有余”地在兩軌間操控鐵礦石價格。未來我國要沖破鐵礦石定價權(quán)旁落的困境，必須著手鐵礦石金融市場的博弈并著力拆破金融期貨與普氏現(xiàn)貨之間的關(guān)系，在金融和現(xiàn)貨兩個市場中同時雙向發(fā)力，遏制鐵礦石價格的暴漲暴跌并有效疏導(dǎo)鐵礦石價格向相對合理區(qū)間運(yùn)行。

　　鍍鋅螺旋管商家指出，未來10-15年的較長時間內(nèi)，國民經(jīng)濟(jì)對鋼材的需求預(yù)計仍將保持高位需求。即便考慮到我國廢鋼供給的不斷增加和更遠(yuǎn)期的幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦的順利投產(chǎn)，至2035年我國依舊需要非權(quán)益礦進(jìn)口5億噸左右的鐵礦石。未來，鐵礦石價格還需較長時間方能逐漸回歸合理區(qū)間。