PPI漲幅或將觸頂，螺旋焊管需求能否好轉？

　　涂塑螺旋管廠家據悉，2021年10月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲13.5%，環比上漲2.5%;工業生產者購進價格同比上漲17.1%，環比上漲2.6%。10月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%，環比上漲0.7%。

　　10月份PPI同比漲幅再次擴大，環比漲幅達2.5%，據國家統計局解讀，石油相關行業影響PPI上漲約0.76個百分點，煤炭影響PPI上漲約0.74個百分點，建材、有色、黑色合計影響PPI上漲約0.81個百分點。

　　10月份CPI同比、環比漲幅都明顯擴大，環比由上月持平轉為上漲0.7%，其中食品價格影響CPI上漲約0.31個百分點，非食品價格影響CPI上漲約0.35個百分點。非食品中，主要是能源類產品價格上漲較多，合計影響CPI上漲約0.15個百分點，能源價格向終端消費傳導。

　　目前國內保供穩價政策取得成效，大宗商品價格開始調整，進入11月，煤炭價格已高位回落，鋼材價格繼續下跌，銅鋁鉛鋅等有色金屬價格亦明顯回落，PPI同比漲幅或已達高點。10月份CPI上升主要帶動因素是食品和能源，短期因素較為明顯，11月CPI同比漲幅或繼續上行，但大幅上行動力預計不強，主要關注終端需求的改善程度。總體來看，PPI同比或即將觸頂，CPI漲幅比較溫和，通脹上行壓力最大的時期或已過去，市場對通脹壓力的擔憂有所緩解。

　　10月份PPI-CPI剪刀差擴大至12.0個百分點，中下游制造業企業成本壓力仍未緩解。制造業PMI連續兩個月處于榮枯線以下，制造業新訂單指數持續下行，國內需求不足，經濟仍在探底過程中。目前央行保持穩健的貨幣政策基調，近期創設推出碳減排支持工具這一結構性貨幣政策工具，重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個碳減排領域，將更多發揮跨周期作用，短期對貨幣供應的影響有限。若PPI同比觸頂，通脹壓力有所緩解，貨幣政策目標可能向穩定經濟增長轉換，或仍有寬松空間，以發揮對經濟的托底作用。

　　鋼鐵主要下游領域中，房地產企業融資環境邊際改善，個人住房貸款緊張的情況也有所緩解，但房地產市場已進入周期下行階段，仍需關注下行超預期的風險;制造業方面，PPI-CPI剪刀差持續擴大，中下游行業仍面臨需求偏弱、經營壓力大的問題，生產擴張意愿不強。對于鋼材市場，隨著地方政府專項債加快發行使用，房地產行業融資邊際好轉，鋼材價格持續下行，市場的資金面或有邊際改善，然而由于經濟仍在探底，下游終端需求走弱，螺旋焊管市場短期難以走出弱勢行情。