基建加碼對螺旋鋼管價格影響有限

　　每年年初各地也都有積極的基建投資政策密集推出，今年也不例外。目前各地都在落實中央經濟會議的精神，基建投資適度超前，不過后面真正能夠落地多少，還要看各地財政激勵，專項債發行等情況。目前2022年剛開年，各地具體對全年的投資數據還未完全出臺，但今年投資力度肯定是加強的，基建投資確實會對2022年起到非常重要的作用。

　　湖南涂塑螺旋管商家指出，近年來消費對經濟拉動的占比逐年提升，但消費和人均可支配收入密切相關，從已公布數據看，收入沒有明顯增長，2022年消費進一步增長的空間有限。同時，無論從出口基數和海外用品需求來看，補庫過程已經完成，2022年出口增長空間也不大，只有依靠投資拉動經濟。目前房地產政策方向肯定是向下的，基建是托底經濟的主力。

　　各地積極的基建投資、規劃，無疑會使市場聯想到上游建材商品的強大需求動力。然而不少行業分析人士認為，受整體宏觀經濟趨勢及2022年房地產市場持續弱勢預期影響，基建投資帶來的建材市場增量空間或有限。

　　從目前多重政策信號看，2022年肯定是基建大年，基建是主要拉動投資的領域，重大工程投資肯定對水泥行業是利好。但是考慮到2021年四季度房地產市場表現非常差，對水泥行業下拉明顯，2022年整體水泥下游需求不會有很大的增長，全年市場還是穩重趨降的判斷。具體下降幅度，還要看2022年房地產的穩定情況。

　　2021年四季度，國內水泥市場一改以往沖擊全年價格高峰的走勢，整體表現疲軟。而在全年煤炭等成本激增的背景下，行業延續多時的高盈利景象也預期同比出現顯著下行。

　　據預測，2021年水泥全行業利潤在1552.86億元左右，同比下滑15.28%。分析顯示，2021年上半年，水泥行業供需兩旺，整體延續較高景氣度，三季度7、8月份進入傳統淡季量價齊降，9月份受限電限產影響供應大幅收縮，疊加需求有所走好，水泥價格創出歷史新高。但四季度水泥需求持續下滑，三季度的價格高位效應有所弱化，預計四季度水泥產量5.88億噸，同比下滑15.74%;水泥均價616.75元/噸，同比上漲32.88%。

　　2021年四季度是近年來水泥行業最差的季度行情。2022年基建會提前釋放需求，拉動水泥市場。目前行業希望今年能夠借力基建發力，抵御下滑趨勢，上半年更多是要穩住市場情況。目前全國水泥均價還在500元/噸以上，還是近年來同期的較好水平，企業噸毛利也有一定空間。2022年行業穩定表現的話，能夠保持可觀的利潤空間。

　　不僅水泥市場2022年走強空間有限，鋼鐵行業進一步需求增量的空間也不被看好。

　　地產和基建是拉動鋼鐵、水泥市場的火車頭，一旦地產缺口無法補充，就算經濟整體企穩，鋼鐵、水泥的消費也不會有明顯增量。如果2022年大量基建項目能夠順利落地，肯定會對鋼鐵、水泥等建材行業帶來一定利好，但能否拉動價格上漲，還要看基建投資能否對沖房地產投資下滑的缺口。

　　鋼鐵行業2021年整體盈利情況尚可，但主要是由大型企業規模效應和供應端收縮帶來的，消費端并沒有強勁拉動。2022年預計鋼鐵市場不會有超預期表現。

　　2020年一季度經濟受到疫情重創后，2020年下半年開始至2021年，國內經濟整體是復蘇走勢。2022年將是存量時代，這就意味著經濟增長達到潛在增速之后，有向均值回歸的過程。鋼鐵、水泥需求端增量不大，螺旋鋼管價格能否上漲，還要看供給端。經歷過2021年大宗市場異動，今年能耗雙控政策會有調整，2022年供給端進一步壓縮的可能性也不大。