鋼材估值偏高，防腐螺旋管價格高位反復

　　【現貨和基差】螺旋鋼管廠家據悉，唐山普方坯-40至4650元每噸。華東螺紋鋼(4763, -12.00, -0.25%)現貨價格-20至4860元每噸，熱軋價格+40元至4980元每噸。螺紋鋼和熱軋期貨夜盤基差分別為97元和10元每噸。

　　【利潤】長流程鋼材利潤維穩，至400-500元每噸。

　　【供給】2月18日數據日均鐵水產量-3至203萬噸。但五大品種鋼材產量上升，產量周環比+12至886萬噸;其中螺紋產量+12至256萬噸，熱軋產量+3至301.5萬噸。冬奧會結束，限產暫時解除，部分鋼廠復產，但3月份兩會和殘奧會期間預計還將有限產政策，全面復產預計在3月下旬。上周南方鋼廠開工率上升，復產在即。

　　【需求】鋼聯周度表需數據，螺紋表需環比+104至165萬噸。熱軋表需環比+31.5萬噸至291.54萬噸。總表需環比+208至775.7萬噸。

　　【庫存】鋼聯主要品種庫存周環比+110.4至2300萬噸，其中熱軋庫存環比+10萬噸至377萬噸;螺紋庫存環比+91萬噸至1201萬噸。庫存處于淡季累庫趨勢。

　　【鋼材觀點】防腐螺旋管價格維持高位震蕩走勢，現貨維穩，成交一般。雖然地產政策持續回暖，但難以扭轉地產行業短期耗鋼需求低迷。基本面鋼材庫存處于低位，但后期供需雙增，估值偏高，價格或存在反復，等待需求驗證。受天氣影響，節后需求尚不明朗，關注周度數據跟蹤復產情況。