疫情影響較為明顯 供需增速有所放緩

　　3月份為44.3%，環比下降3.0個百分點，鋼鐵行業增速下降。從分項指數變化來看，3月份，國內疫情多點散發，對鋼鐵行業影響較為明顯，鋼廠生產有所下滑，市場需求整體收緊，原材料和產成品物流運輸壓力加大，市場價格上升。后市鋼鐵行業具有穩定回升基礎。

　　預計4月份，市場需求加快釋放，鋼廠生產趨于回升，但成本壓力或將持續，帶動涂塑螺旋管價格小幅上漲。

　　3月份，國內疫情有所擴散，波及多個城市，對鋼鐵行業供應鏈也存在比較大的影響。從指數變化來看，受疫情影響，鋼廠生產整體有所下滑。3月前半月，為了保障冬殘奧會和兩會順利進行，鋼廠生產面臨環保限產，但是從產量來看生產相對平穩。3月后半月多地疫情散發，對鋼鐵行業供應鏈影響較大，一是部分地區疫情導致人員上崗受到影響，鋼廠開工有所受限;二是原材料和產成品物流成本上升，時間拉長，甚至直接受阻，導致鋼廠生產放緩。3月份生產量指數為45.4%，環比下降3.8個百分點。據鋼協統計，截止到3月中旬，全國粗鋼日產量262.07萬噸，環比1月~2月份下降2.11%;生鐵日產量213.58萬噸，環比1月~2月份下降4.63%;鋼材日產量331.60萬噸，環比1月~2月份下降0.54%。由于原材料運輸困難，鋼廠在生產過程中加大了庫存原材料的消耗，原材料庫存指數環比下降4.5個百分點至38.2%。

　　需求端受疫情影響也較為明顯。疫情對需求有多方面影響，一是直接影響到用鋼方的開工;二是影響物流環節時效和成本，從而對需求形成一定抑制。結合來看，市場需求有所收緊。據上海卓鋼鏈了解，3月份全國開工情況一般，整體新項目雖然較多，但受資金以及部分地區疫情管控等影響，需求釋放有限。同時房地產行業表現依舊不佳，債券兌付窗口使資金更加收緊，短期內對商品市場提供支撐有限，一定程度限制鋼市需求。此外，對于大宗商品市場而言，貨幣政策調整對市場預期的影響相對明顯，2月份社融規模增量下降，對企業資金面預期有所影響。尤其是基建房地產類項目，在開年之后都面臨資金緊張局面，對其原料采購形成一定阻礙，延緩了商品市場的需求釋放。從監測的滬市終端線螺采購數據來看，3月份終端日均采購量環比回升190%，但有沖高回落表現，表明終端需求存在一定壓力。

　　疫情對鋼鐵行業的影響也延伸到價格領域。一方面，疫情對鋼鐵生產成本有所影響，進而影響到產品價格。3月份，地緣政治因素導致國際大宗商品市場波動，國際鐵礦石、煤炭、原油等商品市場供給存在壓力，價格明顯上漲，并傳導至我國。在此背景下，我國疫情多點散發進一步增加了物流環節的成本，導致企業鐵礦石、焦炭等原材料支出上升，推高了鋼材銷售價格。購進價格指數為65.2%，環比上升7.1個百分點，創2021年下半年以來新高。另一方面，疫情對鋼鐵產品銷售環節也一定影響，如影響產品通過物流投放市場，導致終端供給波動，從而導致終端銷售價格回升。上海螺紋鋼指數顯示，3月初鋼價直線上漲，之后由于需求不及預期，鋼價略有回落，但下旬鋼價再度回升，月內鋼價整體呈現震蕩上行態勢。

　　目前疫情多點散發仍在持續，但鋼鐵行業具有穩定回升基礎。一方面，從兩年抗疫經驗來看，波段性的疫情對經濟影響是短期的、有限的，鋼鐵行業生產經營活動也將較快回穩，中下游產業穩定恢復也將拉動鋼材需求;另一方面，目前政策促進投資保障經濟穩增長的力度很大，專項債正在加快推出，為基建發展夯實動力。從政策導向來看，未來房地產市場仍有進一步收縮可能，后續建材市場的需求彈性或將向基建市場轉移，相關鋼材需求將加快釋放。

　　預計4月份市場需求或加快釋放。在國內疫情逐步得到控制后，3月份被抑制的需求或將加快釋放，加上基建投資不斷落實，為鋼市提供較好動力，對鋼材價格也有所支撐。除了國內市場需求有望釋放以外，國外需求也有一定程度的上升空間，受地緣政治因素影響，一部分原本從相關國家進口的需求向我國轉移，為我國鋼鐵行業貢獻了新的增量。

　　鋼廠生產趨于回升。在疫情逐步得到控制后，當前存在的物流運行壓力問題將趨于緩解，對鋼廠生產活動的影響也將趨于消退。湖南防腐螺旋管廠家據悉，今年平控限產尚未明確，國內外需求均有上升空間，將帶動鋼廠生產回升。

　　成本壓力或將有所持續，帶動鋼價繼續上升。受地緣政治因素影響，市場對大宗商品價格的擔憂仍在持續，鐵礦石等大宗商品價格依然存在波動風險。從政策面來看，后市對鐵礦石的抑制舉措力度難有上升，鐵礦石價格或將有上行空間。焦炭方面在經過多輪上漲后動力有所減弱。整體來看，鋼廠成本壓力難有明顯下降，在需求釋放的情況下，或將帶動鋼價小幅上漲。但值得注意的是，目前部分長流程企業已陷入盈虧邊緣，原材料成本走高將導致鋼廠利潤進一步壓縮甚至虧損，企業的生產意愿或將受到影響。