預期向左 現實向右 鋼材何時兌現弱現實？

　　需求端

　　涂塑螺旋鋼管廠家認為，雖然近期政策面持續推動，但疫情影響下的終端需求啟動依舊較慢;上三角地區汽車等制造業的啟動確實給下游鋼材帶來一定希望，但需求釋放仍需一定時間;房地產雖然受疫情影響相對有限，但新開工的連續性下滑以及房屋銷售面積的持續下降，著實反應出當前的需求仍處于低谷期。

　　之前盤面持續炒作需求預期兌現邏輯，隨著4月下旬的來臨，鋼價持續沖高后震蕩，終端需求兌現被提上議程。從當前盤面變化來看，資金明顯在交易現實，而此時受疫情、交通、資金、成本等較多負面因素影響，需求兌現大不如預期。

　　恐怕有人會質疑，目前是受疫情影響，需求不佳情有可原。但從連續公布的數據，以及國內消費情況來看，即便是疫情防控放松，也很難在短時間內對需求、消費進行徹底改觀。從此前統計局公布的數據來看，一、二、三線城市商品房銷售面積持續下降，且均低于19年以來同期值。雖然在2021年以前一直受三道紅線等政策影響，但一線城市并未出現銷量明顯弱于同期的情況，持續偏高位運行，甚至強于2019年，僅弱于疫情刺激下的2020年市場表現，由此可見，一線城市的購買力非常強勢。2022年銷量延續強勢，但3月開始大幅走弱，疫情的綜合影響對購買力形成了非常明顯的削弱;二、三線城市雖然情況各異，但總的來說，寬松的刺激政策并未完全滲透，尤其是三線城市，再疊加疫情影響，銷售進入常態化低迷情況。

　　這里之所以著重說銷售，其實是為了說明用鋼需求的變化，雖然汽車行業目前正在恢復中，且會對熱卷價格形成利好支撐，但用鋼需求的大頭——房地產市場，恐短時間內難以恢復到正常水平，也就是說，近期鋼材的表觀消費還將在偏低位運行。對于明顯低于季節性的表需預期，市場存在兌現弱現實的需求。從今天的盤面來看，明顯還是延續兌現現實的邏輯，日盤下跌為主。

　　供給端

　　面對需求的較不樂觀，生產端也面臨高壓。雖然發改委等四部門研究部署了2022年粗鋼產量壓減工作，但目前鋼廠主動減產的原因多為疫情影響下的物流運輸不暢，而非提前開始減產計劃。從本輪受影響較大的唐山地區鋼廠來看，通行證待更新以及物流運輸的再次管控增加了廠內材料運輸難題，雖然前期有原料到廠，但現階段的壓力多為成品材外送，據市場方面了解到，受疫情管控影響，成材外運受阻，廠內庫存繼續堆積，高爐企業被迫開始減產計劃。

　　后期鋼價走勢?

　　湖南打樁管廠家認為，連續三個多月的預期發酵讓市場已經出現疲態，多頭沖勁不足。從近期價格波動的頻率來看，幅度雖然略有收窄，但波動頻率明顯提高，這就增加了現階段現貨的銷售壓力。目前盤面雖然開始兌現弱現實，但從走勢來看，政策余溫仍在，明顯盤面還沒有實現從高位震蕩走向單邊下行的轉變。

　　截止21日16時，鋼材價格走勢分歧。成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為5142元，比昨日漲5元;熱卷均價為5258元，比昨日跌4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為1000元，比昨日持平;唐山準一級冶金焦價格為4070元，與昨日拉漲200元;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4830元，比昨日持平。

　　短時間來看，期貨盤面上行動力不足，但受成本支撐，價格暫時仍在高位膠著運行。政策推動與需求欠佳仍待磨合，期現熱衷于短線交易。關注夜盤能否站穩當前支撐位，螺紋參考5000附近，熱卷參考5100-5150區間。