下游需求擾動鐵礦石近強遠弱

　　螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截至北京時間5月6日晚間11點(夜盤集合競價撮合收盤時間)，大連商品交易所鐵礦石主力合約報收于825.5元/噸，當日下跌3.56%，已連續(xù)6周下跌，期間自933.8元/噸下跌至825.5元/噸，累計下跌11.59%。

　　專業(yè)人士分析，由于天氣影響因素消退，疊加海外港口修繕完畢，按以往當前已進入鐵礦石密集發(fā)運的窗口期，補庫洪峰即將到來，但由于國內疫情反復，海外加 息加速，擾動下游基建、汽車、能源、船舶、家電等行業(yè)用鋼需求，鐵礦石存在明顯的“強近期，弱遠期”格局，并未出現(xiàn)傳統(tǒng)旺季產(chǎn)銷兩旺的格局。建議投資者及 企業(yè)主多看少動，待擾動因素消退后再尋良機。

　　海外加大鐵礦石發(fā)運力度

　　全球鐵礦石發(fā)運量延續(xù)回升態(tài)勢，天氣擾動逐步消退，疊加利潤驅動，預計5月份及6月份全球鐵礦石發(fā)運量將 推至高位。特別是淡水河谷鐵礦石發(fā)運量有所回暖，2022年以來，淡水河谷周度發(fā)運量在425.7萬噸，同比下降7.84%，隨著天氣轉好發(fā)運有望回 升。

　　海外港口例行修繕基本完畢，發(fā)運量均有明顯上升。特別是隨著澳大利亞財年末的來臨，澳大利亞主流礦 山發(fā)運量沖刺業(yè)績將是大概率事件。力拓新礦山將于6月份投產(chǎn)，預計力拓、淡水河谷周度發(fā)運量將分別增加104萬噸、170萬噸。海外鐵礦石供應增量將對鐵 礦石期貨走高形成明顯的抑制作用，此外市場普遍預期美聯(lián)儲將在年內連續(xù)多次加息50BP，國際大宗商品價格普遍承壓，鐵礦石也將出現(xiàn)‘強近期，弱遠期’的 格局。

　　截至北京時間5月6日晚間11點，大連商品交易所鐵礦石各月份合約呈現(xiàn)出明顯的近高遠低格局。2206合約報收于914元/噸，2304合約報收于763元/噸，近月遠月合約倒掛價差為151元/噸，一定程度表明市場看淡鐵礦石價格后續(xù)表現(xiàn)。

　　國內疫情擾動用鋼需求

　　下游螺紋鋼期貨與上游鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)出明顯聯(lián)動效應，螺紋鋼主力合約連續(xù)4周下跌，自5200元/噸跌至4700元/噸附近。截至北京時間5月6日 晚間11點，上海期貨交易所螺紋鋼主力合約報收于4707元/噸，亦呈現(xiàn)出明顯的近高遠低格局。2205合約報收于5085元/噸，2304合約報收于 4565元/噸，近月遠月合約倒掛價差為520元/噸，一定程度表明市場看淡螺紋鋼價格后續(xù)表現(xiàn)。

　　長沙螺旋管廠家據(jù)悉，5月6日，華北黎城、中陽下調螺紋鋼、線材價格，華東長江下調螺紋和盤螺價格，華南桂鑫下調線材、螺紋和盤螺價格。

　　二季度歷來是國內鋼鐵生產(chǎn)及消費旺季，海外加大鐵礦石發(fā)運力度，正是為趕上國內這一產(chǎn)銷旺季。為何今年一反常態(tài)，國內出現(xiàn)了下游鋼材需求旺季不旺、上游 鐵礦價格連續(xù)下行的情況?對此，二季度原本是國內鋼材生產(chǎn)和消費的傳統(tǒng)旺季，主要是因為氣溫上升， 便利施工，基建項目集體開工運行，進而拉動螺紋鋼、線材去庫存。但今年多地疫情反復，阻礙項目開工和物流通暢，各地基建項目建設速度有所放緩，對鋼材、水 泥的需求量不升反降。就我們團隊跟蹤各地水泥銷售數(shù)據(jù)，亦能從側面證明這一情況。‘五一’節(jié)前，長三角地區(qū)水泥企業(yè)已將出廠水泥每噸降價40元左右，降價 后報價在380元/噸左右。‘五一’節(jié)后，上述地區(qū)企業(yè)又再次將出廠水泥每噸降價20元左右，降價后報價在360元/噸左右。水泥和鋼材同屬于基建用材， 都是具有強相關性的商品，既然水泥價格無力上行，鋼材價格也就可想而知了。

　　經(jīng)走訪調研，不僅是基建用鋼情況不夠理想， 汽車、船舶、能源、家電等行業(yè)用鋼也在回落，特別是汽車用鋼量月度跌幅較大，主要是疫情擾動國內汽車產(chǎn)業(yè)鏈所致。船舶、能源、家電等行業(yè)的情況與汽車行業(yè) 類似，供應鏈條較短、一體化程度較高、出口占比較大的企業(yè)受疫情反復的影響程度會相對較小。在鐵礦石供應增長、下游需求不明的情況下，不僅投資者要控制持 倉風險，經(jīng)營者也應控制產(chǎn)銷規(guī)模，靜待擾動因素消退。