震蕩加劇 大口徑螺旋管市場短期尋機筑底

　　昨日夜盤持續走低，但隨即空頭有減倉跡象，部分多單入場試探。日內開盤試探走高，午前上漲力度較弱，仍在跌勢中震蕩。但從日內消息面來看，政策性利好不斷，尾盤快速拉升，雖然依舊收跌，但跌幅明顯收窄。受此影響，午后現貨出現探漲情況，續漲力度還有待觀察。預期需求啟動是當前大口徑螺旋管市場震蕩糾結的關鍵點，若需求啟動跡象顯露，則有助于推動市場拉漲;若需求持續萎靡，則繼續震蕩走勢。

　　今日國內黑色系期貨價格先跌后漲，現貨價格午后出現探漲行為。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4541跌11個點;熱卷主力合約收4673跌1個點;焦煤主力合約收2492跌42.5個點;焦炭主力合約收3275跌71.5個點;鐵礦石主力合約收852漲3個點。截止25日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4723元，較上一個交易日跌15元;熱卷均價為4820元，較上一個交易日漲9元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為945元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為3400元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4470元，較上一個交易日持平。

　　需求的啟動離不開政策的推動，以及疫情防控的進度。面對行業的不景氣，國務院近期召開常務會議時表示，要進一步部署穩經濟一攬子措施，努力推動經濟回歸正常軌道、確保運行在合理區間。按照要求，2022年新增專項債券要在今年6月底前基本完成發行，8月底前基本完成使用。截至5月20日，今年新增專項債發行1.65萬億，完成全年額度的45%。按照各地披露的發行計劃，5月下旬及6月還將進一步提速，6月基本完成專項債的發行問題不大。對于各省市來說，主要盯住發行進度，撥付進度，實際支出進度即可，一旦執行到位，則會對經濟發展起到助推作用。但是從目前企業現狀來看，若想快速落到實處，還需要關注后期疫情的防控力度，以及消費意愿的提高。從市場角度來看，存在炒預期動力，但若兌現難度增加或差強人意，則支撐力度較弱。

　　另外，央行、銀保監會召開主要金融機構貨幣信貸形勢分析會，研究部署加大信貸投放力度。會議指出，受國內外超預期因素影響，近期經濟新的下行壓力進一步加大。金融系統要加大實體經濟支持力度，全力以赴穩住經濟基本盤。要用好用足各種政策工具，從擴增量、穩存量兩方面發力，以適度的信貸增長支持經濟高質量發展。但是從目前現狀來看，疫情影響加劇，今年年4月份我國新增人民幣貸款同比少增9224億元，新增個人住房貸款同比少增4022億元，表現較差，整體消費需求下降明顯。央行和銀保監會此舉確實是為了加大對房地產信貸的支持力度，但是若疫情影響持續，則依舊不利于恢復，后期關注的焦點依舊是后疫情時期，需求復蘇情況。從目前上海不斷釋放的信號，6月初視為各種政策面的炒作啟動期。

　　總的來看，螺旋鋼管生產廠家認為，近期喜憂參半，焦炭啟動第四輪提降，成本端壓力進一步減輕。現貨市場雖然在盤面帶動下出現探漲，但需求端仍未如期啟動，貿易商觀望情緒依舊較濃。政策近期依舊是提振為主，多空交織下，盤面走勢頗為糾結。市場將反彈期望寄托在6月初上海全面復工。螺紋鋼期貨來看，短期關注4450-4500附近震蕩情況，暫時持續向下存在一定阻力。若炒作契機成立，則會出現持續探漲行為。但從現貨市場交易情緒來看，即便是目前市場出現探漲情況，但成交并未跟進，短期風險仍有待釋放。