經濟邊際回暖 鋼需弱現實能否改善？

　　數據顯示，5月份，國內生產需求逐步恢復，經濟運行出現積極變化，主要指標邊際改善，國民經濟呈現恢復勢頭。

　　固定資產投資當月增速有所回升

　　1-5月份，全國固定資產投資(不含農戶)205964億元，同比增長6.2%，增速較1-4月份回落0.6個百分點，據蘭格鋼鐵研究中心測算，5月當月同比增長4.5%，較上月回升2.7個百分點，但未及3月份增長水平。

　　湖南無縫管商家據悉，分領域看，1-5月基礎設施投資同比增長6.7%，較1-4月回升0.2百分點，5月當月增速回升較為明顯，但仍低于3月增速。基建穩增長作用凸顯，隨著加碼基建投資的政策密集發布，專項債發行和使用進度加快，5月份土木工程建筑業新訂單指數環比回升超過5個百分點，6月份基建投資將繼續發力。

　　1-5月房地產開發投資同比下降4.0%，當月降幅有所收窄。其它主要指標中，商品房當月銷售面積降幅有所收窄，但同比收縮幅度在三成以上，市場的低迷態勢未改;當月房屋施工面積同比下降39.4%，累計施工面積2000年以來首現負增長;當月新開工面積同比下降41.9%，房地產投資仍有壓力。

　　消費修復相對偏緩

　　5月份，社會消費品零售總額33547億元，同比下降6.7%，降幅較上月收窄4.4個百分點。商品零售中，食品飲料、煙酒、中西藥品和石油及制品類實現正增長，其它主要品類仍同比下降，與鋼鐵行業需求相關的汽車和家電類零售額分別同比下降16.0%和10.6%，降幅分別收窄15.6和擴大2.5個百分點。

　　疫情不斷反復沖擊居民消費能力和消費信心，社會消費品零售總額連續三個月負增長，消費恢復緩慢對二季度經濟形成拖累，在促進消費方面，政策或進一步發力，隨著生活秩序逐步回歸正常和政策刺激，消費預計將緩慢復蘇。

　　出口韌性再次顯現

　　5月份，全國出口總金額(以美元計)同比增長16.9%，較4月份回升13.0個百分點，與鋼鐵行業需求相關的機電產品出口增速明顯回升。

　　受供給沖擊影響，4月份出口增速出現大幅回落，5月份疫情邊際影響減弱，長三角地區企業逐步復工復產，出口明顯反彈，對于國內經濟形成重要支撐。隨著穩外貿措施發力，6月份出口或繼續保持較高景氣度。

　　工業生產由降轉增，鋼鐵下游有所改善

　　5月份，規模以上工業增加值同比實際增長0.7%，增速由負轉正，但顯著低于3月份增速。其中，5月份制造業增加值同比增長0.1%，主要用鋼產品中，工業機器人、金屬切削機床產量仍為負增長，汽車產量降幅明顯收窄，發電設備產量轉為正增長。

　　經濟處于疫后修復階段，制造業生產改善，但5月同比僅增長0.1%，鋼鐵主要下游行業中金屬制品業、通用設備制造業、汽車制造業等仍為負增長。隨著企業復工達產的加快，尤其投資需求和消費需求的進一步恢復將拉動制造業產品需求，制造業生產將繼續加快。

　　穩增長措施落地，經濟將延續復蘇態勢

　　經歷了4月份疫情沖擊最嚴重的時期，5月份經濟進入修復階段，疊加穩增長政策發力，經濟運行出現積極變化，主要經濟指標邊際改善，在基建帶動下，投資的穩增長作用突出。

　　5月主要指標增速還在低位，固定資產投資、工業增加值當月增速均未回升至3月份水平，消費持續負增長，經濟修復且呈現供強需弱的特征，后期仍有回升空間。6月份是穩增長的重要窗口期，一攬子政策措施有望逐步顯效，經濟將延續復蘇態勢，投資穩增長作用進一步顯現，消費有望實現正增長，工業生產將繼續加快。

　　鋼材需求繼續回補

　　5月份，建筑業、制造業生產均有恢復，鍍鋅螺旋管需求環比好轉，在供應端，鋼廠生產升至高位，當月粗鋼產量同比降幅有所收窄，鋼鐵行業亦呈現供應強于需求的特征。

　　6月份，經濟進一步復蘇，前期被抑制的鋼材需求將得以回補。具體來看，基建投資穩增長力度加大，基建領域用鋼需求將繼續釋放;房地產銷售有企穩跡象，但新開工仍大幅收縮，房地產領域的鋼材需求拐點未至;制造業生產仍有較大回升空間，用鋼需求將持續釋放。