基建用鋼需求回暖 未來減產成為關鍵

　　鍍鋅螺旋管廠家指出，鋼材在上半年供應增加且需求較差，下半年情況會出現轉變，疫情過后需求回暖，改善幅度受房地產恢復的影響，四季度地產銷售有望先行企穩，但拿地大幅減少后，新開工在年內很難看到明顯改善，從而會繼續限制螺紋需求回升強度。

　　供應有望環比回落，但并不是依靠6月開始的主動減產，而是要看行政減產力度，在房地產壓制需求回升的情況下，今年粗鋼產量壓減目標決定下半年供需能否再平衡，以及價格和利潤走強的幅度。因此，下半年需要看到粗鋼產量環比4-6月大幅回落，否則以目前的需求預期推算，供應依然會相對寬松。

　　摘整體看，基于行政性減產落地及低利潤下鋼廠主動控產的前提，下半年鋼材供需環比好轉有望帶動價格震蕩走升，從現實層面看，9-11月預計是現貨最好的時點，7-8月市場可能仍會受預期左右，包括美聯儲加息節奏及國內在疫情結束初期的一些經濟數據，同時房地產市場面臨多重復雜局面，將限制下半年螺紋需求回升強度及價格反彈高度。

　　7-8月份，建議對螺紋走勢持中性觀點，湖南無縫管廠家預計仍是偏向底部整理或尋底的階段，受海外利空及國內疫情反復影響出現大幅下跌后，可逢低買入，但反彈至電爐成本之上則建議離場或空配;中線的買入保值可嘗試在此期間利用盤面大跌逐步建倉，9月以后若去庫情況較好，則對螺紋價格可以更為積極一些，同時關注地產銷售改善情況。套利方面，成材和原料供需結構的轉換，預計會使兩者強弱關系轉變，鋼材利潤有望底部回升。