盈利明顯好轉 鋼廠復產預期增強

　　湖南無縫鋼管廠家指出，鋼價近期大跌之后持續回升，為低迷的鋼市重新帶來信心。上個月初喊著要“減產保利”的鋼企已紛紛復產。7月15日前后，螺紋鋼價格開始由跌轉漲，到現在為止，螺紋鋼現貨價格已經上漲300多元/噸，期貨價格漲得更多。

　　業內人士表示，伴隨7月中旬以來鋼價快速回升，鋼廠盈利明顯好轉，鋼廠復產意愿逐步增強。下半年預計國內鋼材價格將呈現震蕩回升趨勢。

　　8月迎開門紅

　　數據顯示，截至8月1日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4208元/噸，較7月15日上漲329元/噸，漲幅為8.5%。同期，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格漲幅超500元/噸。

　　自美聯儲7月議息會議后，美聯儲主席鮑威爾的發言被市場解讀為釋放“鴿派”信號，大宗商品止跌回升。從國內看，黑色系期貨成為主要領漲板塊，8月1日，期現貨市場更是大漲，迎來8月“開門紅”。而此前，在6月和7月的下跌行情中，鋼企普遍陷入虧損，行業減產檢修明顯增加。數據顯示，2022年7月8日，全國百家中小鋼企高爐開工率為78.8%，較今年以來的最高點減少了3.6個百分點。

　　不過，伴隨7月中旬以來鋼價快速回升，鋼廠盈利明顯好轉。隨著鋼價快速反彈，焦炭連續五輪降價累計下降1100元/噸至1220元/噸，以及廢鋼價格大幅回落，近期長、短流程鋼廠利潤均有明顯好轉。截至8月1日，估算的螺紋鋼長流程毛利為421元/噸，短流程毛利為348元/噸，熱卷毛利為231元/噸。

　　需求端將逐步轉暖

　　目前國內疫情形勢總體好轉，高溫多雨的淡季進入尾聲，需求最差的階段基本已經過去。從下游主要行業看，穩增長背景下基建投資增速維持高位，房地產‘保交樓’力度增大，制造業平穩回升，需求有望逐漸復蘇，近期螺紋鋼表觀消費量在低位出現平穩回升。而經過此前大幅減產，鋼材庫存也得以快速去化。這些因素將進一步推動鋼價回升、鋼廠復產。

　　伴隨著美聯儲加息75個基點，短期利空壓力緩解，國內鋼市情緒回暖，同時部分需求明顯釋放，鋼價迎來低位反彈行情，鋼廠復產意愿逐步增強。

　　展望后市，目前海外市場面臨加息和經濟衰退壓力，而國內貨幣環境相對寬松，財政政策積極，疫情好轉疊加一攬子穩增長措施落地推進，經濟逐漸回暖。因此，對于黑色系期貨品種來說，外部因素帶來的沖擊將明顯減弱，交易重心轉向國內需求復蘇。

　　下半年國內鋼材市場需求端將逐步轉暖，供給端將逐漸收縮，原料成本端可能繼續下移，因此，下半年國內螺旋管價格將呈現震蕩回升態勢。但在多方因素影響下，市場大幅單邊上揚的概率較小。