成交猛增 鋼價小漲 市場為何越來越理性？

　　距離國慶小長假已經不到三天時間，市場被終端補貨需求催得火熱，但鋼價卻沒有如以往一樣隨著成交量的大幅提升而出現猛漲，市場似乎變得越來越理性。

　　湖南涂塑鋼管廠家據悉，9月28日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4119元/噸，較前一日上漲了12元/噸;目前已經出現了“五連漲”，累計上漲了86元/噸。9月28日，螺紋鋼期貨主力合約收報3823點，上漲11個點，重回3800點大關。

　　“弱需求”已成為共識

　　今年以來，受新冠肺炎疫情和國內外經濟下行等因素的影響，導致整體鋼材需求疲軟。在國家一系列“穩增長”政策和財政政策的大力刺激下，近期基建、制造業投資出現了較快的回暖，但房地產投資情況依然不樂觀。

　　9月16日，國家統計局發布了最新一期的經濟數據，1-8月，房地產開發投資、商品房銷售、房企融資等核心數據均處于下跌通道，部分指標跌幅還在不斷擴大。其中1-8月份，房屋新開工面積同比下降37.2%，房企土地購置面積同比下降49.7%。

　　而房地產行業是第一用鋼大戶。據統計，近10年以來，建筑用鋼一直占據國內鋼材需求的第一位，占比約55%。其中房地產建設用鋼又占建筑用鋼的60%左右，因此房地產行業一直被譽為鋼鐵行業的晴雨表。今年房地產投資的大幅下行，這對于鋼材需求量將產生非常明顯的影響。

　　雖然今年基建和制造業投資出現了一定的增長，但相較于房地產投資的下行幅度，可謂是杯水車薪。因此，即便是在“金九銀十”傳統需求旺季，多家央企基礎設施建設按下“加速鍵”，一批重大項目加速形成實物工作量的狀態下，市場對于今年“弱需求”的看法仍基本達成了共識。

　　對于節前終端備貨以及貿易商補庫的需求，這對于市場只是短暫的刺激，無法對螺旋管價格形成長期且有力的支撐，鋼價自然無法大幅上漲。

　　四季度供給或超去年同期水平

　　供給方面，首先從政策來看，今年4月份國家相關部門下達了粗鋼產量壓減的要求，并且沒有規定具體的壓產數量，還一再強調避免“一刀切”。相較于2021年壓減粗鋼產量的要求，無論是從壓產力度還是政策的出臺時間都出現了減弱和滯后。

　　此外，去年進入下半年后，全國多地出臺了具體的壓產政策，9月份已經開始大力實施，然而今年各地限產的消息卻鮮有耳聞。

　　從產量方面來看，受新冠肺炎疫情和鋼廠虧損等因素影響，今年整體粗鋼產量處于相對較低的狀態。據國家統計局數據顯示，1-8月全國粗鋼產量69314.9萬噸，同比下降5.7%。9月份，粗鋼產量雖然出現了一定的恢復，但受利潤較低的影響，整體增長幅度較小。因此，截止目前今年整體的粗鋼產量低于去年同期水平，四季度減產壓力相對較小。

　　而去年下半年粗鋼減產幅度非常大，其中三季度粗鋼減產同比下降15%，其中9、10和11月份同比降幅均超20%以上。今年在前期產量偏低的情況下，在沒有大力的粗鋼壓產政策下，四季度鋼鐵產量很可能將高于去年同期水平。

　　因此，在“弱需求”和“強供給”的預期下，市場即便出現階段性的需求爆發，鋼價也難以大幅上漲。期貨方面，蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣表示，節前由于提保、減倉以及現貨逢高獲利出貨等行為，因此月底仍有一定小幅波動風險，不建議追高。