螺旋管價格短期在強預期與弱現實間博弈

　　原料動態

　　湖南防腐螺旋鋼管廠家據悉，上周鐵礦石價格漲幅較大，現62%普氏指數98.35美金。連鐵期貨暴力反彈后窄幅震蕩。隨著遠期疫情放開預期與房地產金融政策放開等預期發酵，投機性好轉。港口現貨礦商報盤高靠，周內PB粉成交高點735元。周中山東、唐山和武安區域燒結限產以及江蘇粗鋼壓減，限制鐵礦石需求，但鋼廠多有庫存對高爐生產影響不大，反而推高了鋼材價格上漲，進而帶動礦價上漲，普指短期或上探100美金高位。內礦方面，穩中偏強運行，原礦復產仍無進展，資源短缺明顯，而礦價上漲帶動礦企持貨高要，鋼企無奈上調采購價格補庫。減產限產下市場供需雙弱，僵持明顯。主流資源濕基不含稅在700-710元。部分區域大礦仍有較大幅度上調預期，短期看內粉穩中偏強運行。

　　【唐山準一級濕熄焦2420元/噸，承兌含稅到廠價】近期產地煉焦煤價格企穩反彈，成本支撐轉強，市場看漲情緒升溫，且中間貿易商及部分下游低庫存鋼廠采購積極性提升，產地焦企銷售情況轉好，廠內焦炭庫存下降，部分焦企維持零庫存運行，提漲意愿增強。但下游鋼廠盈利能力有限，抵觸心理仍存。鋼焦持續博弈，市場觀望情緒濃厚，預計短期內焦炭市場暫穩運行。

　　【18日唐山方坯穩，報3560元/噸】市場方面，部分下游軋鋼廠執行環保限產政策，鋼坯需求有限，今直發成交表現一般。黑色系期螺盤中持紅震蕩調整，貿易商積極出貨為主，午前倉儲現貨報3660元含稅。原料方面，昨鐵礦石指數漲0.25美金;唐山準一級濕熄焦2420元/噸，承兌含稅到廠價;今日核算鋼坯即時利潤虧損108元/噸，庫存利潤盈利10元/噸。目前鐵礦廠內庫存偏少，基本面支撐偏強，后市預期向好，成本端價格有望繼續偏強整理。近期宏觀利好因素不斷釋放，促進部分資源成交，但由于終端需求有限，市場高價資源成交多顯乏力，價格上行空間有限，預計周末期間唐山鋼坯價格主穩運行。

　　成品動態

　　【建材周評：宏觀面擾動頻繁，現貨價格下方有所支撐】本周全國價格整體穩中偏強運行，國外加息節奏放緩，國內地產紓困政策陸續出臺，疊加疫情防控政策的進一步優化，市場情緒偏暖，鋼材供給限產消息不斷，需求數據表現仍有韌性，目前鋼廠盈利水平低位回補，焦炭提降打開利潤空間，鋼廠減產階段性兌現，庫存持續保持低位，部分地區資源較為緊張，價格底部有所支撐，后續需持續關注宏觀面風向變化，綜合考慮預計下周或將窄幅震蕩偏強運行。

　　【華東型材】華東型市主穩個揚。明日鞍山寶得出廠價穩為3650，首鋼長治穩。鋼材市場期貨拉漲，市場預期走強，但現貨市場需求維持彈性，弱于期貨市場預期，雖然鐵礦等部分鋼鐵爐料有所拉漲，但各地環保限產抑制下游市場，整體成交情況處于下行。短期內型價穩中整理。

　　【華北熱帶】華北熱帶偏強運行。今145系主流漲20-40報3820-3840含稅出廠，整體成交一般尚可。355系中寬帶市場裸價現貨 3525-3530，較今晨變動不大。午后期螺依然寬幅持紅震蕩，市場情緒支撐但終端需求有限，現貨漲跌兩難。其中唐山市場含稅價3800-3820，邯 鄲市場價3850-3860，天津廠價3830-3900。本周中寬帶開工率62.96%，較上周增7.41%，較上月增3.71%，產線復產增多，限產對連鑄連軋帶鋼影響不大，但目前中寬帶庫存低位，因此市場供給壓力不大。考慮原料端仍有支撐，料明或堅挺整理。

　　【京津冀管材】今河北焊管漲20鍍鋅管漲20-30方矩管、無縫管、腳手架穩，天津焊管、鍍鋅管漲10-30方矩管漲10-30無縫管穩，北京直縫管 穩無縫管跌10，今日期螺盤面震蕩為主，受成本端拉漲支撐，部分管廠小幅跟漲，成交較昨日有放量，需求有短暫性回升，但疫-情影響仍在，對物流及需求有一 定壓制。目前情緒面持續推漲積極，市場商家心態謹慎多企穩出貨。北方多地啟動重污染應急響應，鋼廠停限產預期增強，廠商挺價心態漸顯。綜合來看，預計周末 管材市場堅挺整理為主。

　　【華北冷軋】今華北市場主流持穩，邯鄲邯鋼4200，天津天鐵4290。近期市場成交一般，商家主要操作為降庫出貨，北方天氣逐漸轉冷，下游施工有所減量，終端采-購意愿不強，面對傳統淡季需求端的明顯轉弱，按需補庫為主，綜合考慮，短期市場價格震蕩盤整為主。

　　期貨動態

　　近期鐵礦走勢非常亮眼，今日再度大漲3%，已經6連陽;自11月以來，鐵礦從低點600關口一路漲至750元/噸，累計漲幅超24%。這也帶動了硅鐵、焦煤、螺紋等品種走強。期螺01震蕩運行，日K收小陰十字星，收3716，漲12漲幅0.32%，日線圖MACD紅柱收縮，BOLL上軌附近存在壓力、5及60日均線附近存在支撐;今01合約前20名主力多頭減倉力度偏強，永安持倉減多增空。全國成材穩中整理，各品種均價波幅約10元。當前疫情政策優化、宏觀面偏暖，但天氣正在逐漸轉冷，疫情防控壓力較大，需求受到影響;大戶心態謹慎，保持低庫存運行。建議商家按需操作。期螺高位震蕩，支撐3690，壓力3750。

　　后期走勢預測

　　對于下周走勢，原材料鐵礦石現貨價格持續走強，而焦煤焦炭價格連續三次提降，鋼廠生產成本仍然偏高，鋼廠停產減產呈增多趨勢，且進入冬季環保問題再度引起關注，鋼企停產檢修增多，供給減少將會導致價格底部有支撐。另一方面，各地陸續落實疫情防控二十條，需求邊際改善，但季節性淡季需求釋放持續性不理想，螺旋管價格短期在強預期與弱現實間博弈，因此，預計下周穩中個漲。