需求預減庫存累增 型材或震蕩趨穩

　　型材指數顯示，本周型材市場主流價格沖高回落，整體呈偏弱震蕩走勢。截至23日，生意社型材指數為1492，環比基本持平，鋼坯價格環比下跌2.1%，各品種型材價格：其中角鋼下跌1.83%、槽鋼下跌1.77%、工字鋼下跌2.09%、H型鋼下跌0.51%，具體如上圖。本周型材價格先漲后穩再跌，整體偏弱運行，本周型材價格變動原因在于先是期貨盤面波動較大，疊加下游階段性的補庫和投機需求，型材價格一度開始反彈，但是由于前兩周型鋼價格拉漲過快，而現階段仍處于行業淡季行情，超過了貿易商對于型材冬儲的價格預期，因此在周中型材價格趨穩。型材價格拉漲后，下游接受不佳使得市場成交下降，供需矛盾在價格拉漲后激化，于此同時，鋼坯價格也出現下行趨勢，導致型材總體仍呈現趨弱走勢。

　　預測下下周趨勢：

　　成本方面，本周鋼坯價格小幅下行運行。本周先是宏觀開放影響，市場成交情況有所受限，而下游軋鋼廠開工率有所提高，鋼坯需求有所釋放。供需面維持偏弱趨勢，加上鋼坯到港庫存累增，近期鐵礦價格波動頻繁，鋼坯價格預計趨穩運行，而軋鋼廠利潤水平又有下降趨勢、會影響采購積極性，不會隨著軋鋼廠開工恢復，預計下周 鋼坯或震蕩趨穩運行。

　　供給方面，據生意社分析師了解，截至12月23日，本周全國工角槽開工率為35.7%，與上周相比增長2..6%;產能利用率為30.3%，周環比增長2.32%;全國工角槽產量周環比增長2.85萬噸;全國H型鋼開工率為67.74%，環比持平;產能利用率為56.51%，較上周增長0.93%。整體來看，本周型材開工率小幅增長，整體上型材產量增長，由于鋼坯上漲成本上漲大于鋼材價格漲幅，所以鋼廠利潤反而下降。而開放政策優化后，鋼廠復產積極性較好，但也不愿虧損生產，加上下游成交轉差，預計下周型材供應量或有所縮減 。

　　需求方面，上周由于部分貿易商及下游低價補貨，需求小幅釋放，市場成交有所好轉。但由于開放政策影響，型材成交及運輸都受一定影響，而市場庫存情況來看，型材庫存小幅增長。而下游對高位鋼材接受較差，臨近年關，部分工地也會出現提前放假，需求會有所縮減。預計下周型材需求或趨穩運行。

　　庫存方面，截至12月23日，全國工角槽鋼鋼廠廠內庫存總量為100.91萬噸，較上周增長6.39萬噸;全國H型鋼廠廠內庫存總量為23.4萬噸，較上周減少1.27萬噸。本周全國工角槽庫存62.29萬噸，較上周增長3.29萬噸;全國H型鋼庫存69.27萬噸，較上周增長0.09萬噸。整體來看，本周廠庫、社庫都出現小幅增長，下游集中性補庫釋放結束，疊加鋼廠開工情況維持，預計下周型材庫存會繼續增長。

　　市場方面，近期宏觀層面利好消息較多，加上期貨行情大漲，期現共振下，市場情緒也有所好轉，型材價格出現反彈跡象。加上開放政策發酵，而且消息面利好發酵，短期市場活躍度恢復。

　　綜上所述，軋鋼廠利潤縮減，控產意愿較強，型材供應預減，臨近年關下游需求大幅度釋放可能較小，短期內型材基本面應維持弱穩。不過在成本支撐上線的情況下，型材下跌空間不大，但行業淡季效應凸顯，型材上漲空間也受限，預測下周型材價格或先漲后穩、趨穩運行。