需求尚未恢復(fù) 節(jié)后鋼價(jià)“四連陰”

　　湖南螺旋管廠家指出，春節(jié)假期歸來(lái)，由于需求低迷，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)連續(xù)回落。截至2日下午收盤，螺紋鋼主力合約期價(jià)節(jié)后以來(lái)日線“四連陰”，基本回吐節(jié)前兩周漲幅，熱卷主力合約也是連續(xù)下挫，低點(diǎn)刷新1月6日以來(lái)低位。

　　綜合機(jī)構(gòu)分析來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼市節(jié)后的需求恢復(fù)不及預(yù)期、產(chǎn)量繼續(xù)回升，是導(dǎo)致節(jié)后鋼價(jià)連續(xù)走弱的主要原因。

　　雖然自去年11月以來(lái)，對(duì)今年終端需求恢復(fù)的強(qiáng)預(yù)期，支撐鋼價(jià)從逾兩年半的低點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)反彈。節(jié)后首個(gè)交易日更是在跳空高開，刷新了近半年新高。但是，農(nóng)歷正月十五之前鋼材終端市場(chǎng)仍處于“空窗期”，現(xiàn)實(shí)偏弱的需求表現(xiàn)則讓鋼材市場(chǎng)持續(xù)三個(gè)月的樂觀情緒明顯降溫。

　　據(jù)我的鋼鐵跟蹤監(jiān)測(cè)，2日大部分貿(mào)易商陸續(xù)入市后，在低庫(kù)存及整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的氛圍下，多數(shù)商家心態(tài)偏積極，不過市場(chǎng)實(shí)際成交有限。而從后期來(lái)看，對(duì)建筑企業(yè)的調(diào)研顯示，大部分企業(yè)的計(jì)劃復(fù)工時(shí)間主要集中在節(jié)后第三周，即元宵節(jié)后(2月6至10日)，管理崗會(huì)在節(jié)后第一、二周返崗，北方還需要看天氣情況，估計(jì)要等到農(nóng)歷二月，整體來(lái)看與往年復(fù)工節(jié)奏差不多。因此，預(yù)計(jì)全國(guó)項(xiàng)目開工率在2月份有望恢復(fù)至50%以上，在農(nóng)歷正月底至3月份有望恢復(fù)至正常施工狀態(tài)(80%以上)。綜合調(diào)研結(jié)果及往年同期數(shù)據(jù)來(lái)看，2月份螺紋鋼消費(fèi)量月環(huán)比改善無(wú)疑，估算幅度在50-60%左右，但是同比往年農(nóng)歷同期預(yù)計(jì)會(huì)有小幅下滑。

　　需求的低迷表現(xiàn)，也通過庫(kù)存變化反映。數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當(dāng)周，五大主要鋼材品種總庫(kù)存大增248.32萬(wàn)噸至2218.36萬(wàn)噸，廠庫(kù)和社庫(kù)分別增加了46.67萬(wàn)噸和201.65萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比增加151.95萬(wàn)噸至1113.33萬(wàn)噸，為連續(xù)第七周累庫(kù)，并高于過去兩年同期水平

　　鋼谷網(wǎng)1日公布的數(shù)據(jù)也顯示，截至2月1日，中西部建材社庫(kù)435.04萬(wàn)噸，環(huán)比增14.90%;廠庫(kù)286.91萬(wàn)噸，環(huán)比增13.54%。

　　從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，最新一周鋼材庫(kù)存的累積幅度顯然超過了市場(chǎng)的預(yù)期。2日午盤，庫(kù)存數(shù)據(jù)公布后，螺紋期價(jià)單邊下行，刷新近一個(gè)月新低。

　　與此同時(shí)，隨著雙焦和鐵礦價(jià)格回落，鋼廠利潤(rùn)情況好轉(zhuǎn)，也支持了鋼材產(chǎn)量回升。數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)五大品種鋼材產(chǎn)量環(huán)比增加11.92萬(wàn)噸，至869.96萬(wàn)噸的近四周高位，其中螺紋產(chǎn)量增加了7.67萬(wàn)噸至234.9萬(wàn)噸。

　　此背景下，后期需求恢復(fù)的實(shí)際情況如何，則成為左右未來(lái)鋼價(jià)的關(guān)鍵。

　　東海期貨在月度策略中稱，強(qiáng)預(yù)期和低庫(kù)存仍將支撐短期鋼價(jià)，但市場(chǎng)邏輯將逐步切換到現(xiàn)實(shí)需求，需求的釋放速度將成未來(lái)博弈的主要矛盾點(diǎn)。

　　新湖期貨也表示，鋼市下游未完全復(fù)工成交偏弱，盤面預(yù)期主導(dǎo)，市場(chǎng)情緒來(lái)回切換。近日機(jī)構(gòu)調(diào)研工地開工情況不及同期，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒漸起，價(jià)格趨弱。近期地產(chǎn)融資端政策已在落實(shí)，不過房企拿地意愿依然不強(qiáng)，從機(jī)構(gòu)調(diào)研看，基建開工情況好于房地產(chǎn)，地產(chǎn)需求短時(shí)間難以恢復(fù)，不過政策端的強(qiáng)預(yù)期仍在，需持續(xù)關(guān)注終端需求變化。

　　中鋼期貨則進(jìn)一步提醒，在印證2月份實(shí)際需求復(fù)蘇的同時(shí)，需提防需求不及預(yù)期的回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，需要指出的是，當(dāng)前對(duì)于鋼市需求的強(qiáng)預(yù)期尚無(wú)法證偽，加上低庫(kù)存和整體偏暖的宏觀情緒，螺旋焊管價(jià)格短期下行空間或也有限。

　　月報(bào)中指出，短期下游終端還未復(fù)工，需求不能證偽，價(jià)格受預(yù)期影響較多，疊加宏觀利好政策或持續(xù)出臺(tái)，建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格有望拉升，待需求得到印證，因此預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)或?qū)挿鹗帯?/span>