鋼材價格為何下跌？空間大不大？

　　今日鋼市回顧

　　今日鋼市小幅回落為主。涂塑螺旋鋼管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收4332，較上一個交易日跌40個點;熱卷主力合約收4438，較上一個交易日跌25個點;焦煤主力合約收1913，較上一個交易日跌78個點;焦炭主力合約收2818，較上一個交易日跌74個點;鐵礦石主力合約收926.5，較上一個交易日持平。截止15日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4366元，較上一個交易日跌9元;熱卷均價為4483元，較上一個交易日漲6元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為950元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為2700元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4050元，較上一個交易日降20元。

　　鋼市分析

　　今日鋼市總體小幅下降為主。螺紋、熱卷是回調主力品種。多地回落10-20元，帶鋼、鋼坯現貨價格小幅下降。但是，局部市場和少數品種仍有上漲表現，少數市場如西安、蘭州等地熱卷小幅補漲，冷軋、鍍鋅等品種在部分市場漲20-30元。整體成交一般，午后盤面價格持續回落，出貨轉差，多地出貨不如昨日。

　　今日看點主要是統計局發布了今年1-2月宏觀數據和產業數據。但是數據出臺后，行情先漲后落，出乎意料。這可以定義為此前利好預期兌現，屬于正常節奏性調整，不用恐慌。

　　總體來看，1-2月經濟數據總體表現較好，經濟復蘇趨勢已經確定。其中，房地產新開工面積、成交面積、銷售數據大幅好轉，投資跌幅明顯收窄(土地購置面積、土地成交額數據缺失)，這基本能體現房地產一系列托底政策發揮效用。基建投資由于季節性因素，在去年四季度高熱的情況下有所降溫。而制造業投資保持強勢，和此前制造業PMI數據相符合。從資金來看，2月人民幣貸款中企業長期貸款同比多增6048億元，結合各個鏈條補庫，制造業在往正常生產狀態恢復。此外，此前受疫情沖擊較大的餐飲、旅游等消費正在快速反彈，1-2月社零同比增長3.5%，走出去年四季度同比萎縮區間。

　　數據也有不盡人意的一面。生產的復蘇意外偏弱，汽車類同比跌幅擴大。1-2月份發電同比增長僅增0.7%，增速比上年12月份放緩2.3個百分點，發電量增速明顯低于2022年和2021年同期，工業領域復蘇仍然比較慢。結合水泥產量同比仍然為負，整體回升動力依然不足。

　　在產業數據方面，鋼材產量有超預期表現。1-2月生鐵產量14426萬噸，同比增長7.3%。粗鋼產量16870萬噸，同比增長5.6%。鋼材產量20623萬噸，同比增長3.6%。三大塊幾乎都有明顯增長，尤其是生鐵產量增速擴大，反映鐵元素高增長支撐鐵礦需求回升，這也是礦石價格高漲的根本原因。當前鋼鐵市場仍需要關注供需平衡關系，如果兩者增速不匹配，仍會造成行情波動。

　　價格預測

　　目前市場是有一定矛盾的。這一方面表現在鋼廠仍積極推漲、看好后市，資源區域間的不協調以及部分品種市場資源缺貨仍然存在，如普中板資源，市場普遍缺貨，商家想多訂貨卻鋼廠貨源有限，但又由于需求問題價格上漲受壓制，造成了無利潤下鋼廠軋普板積極性減弱以及市場資源少缺價格漲幅不大的局面。此外，還有云南等西南地區建材價格較低的問題，已經出現了“西材東進”的情況。另一方面是多數廠商不認為行情有大幅下跌表現，基于需求和成本現狀，認為回調的空間有限。短期看，鋼市面臨的壓力主要是需求釋放的速度，以及下周美聯儲加息利空影響。但加息預期的利空影響已經被硅谷銀行事件減弱，行情不具備大幅下跌的條件。

　　從盤面來看，黑色系全面回落。其中焦煤、焦炭跌幅分別達到3.92%和2.56%高于鐵礦和螺卷，反映了澳煤進口完全放開和產地產量增加的利空影響放大。螺旋管生產廠家指出，從螺紋來看，主力05合約大幅減倉11萬手，20家期貨公司合計減持近13萬手，多空持倉分別減少6.6萬手和6.3萬手，多空都大幅減倉。形態上看，日線收“穿頭破腳”陰線，收盤接近上一日開盤價位，K線下壓5日均線、強勢形態減弱，小時級別下跌調整。目前看，上方4400壓力形成，回調關注下方4310、4280、4250支撐。短期看，不排除有繼續回調可能。昨日已經提示注意行情回調風險，仍需耐心等待回調后企穩行情出現再考慮“抄底”。