工程機械“鋼需”內弱外強？

　　下游數據：

　　螺旋鋼管廠家據悉，2023年3月份，挖掘機主要制造企業銷售各類挖掘機25578臺，同比下降31%，其中國內13899臺，同比下降47.7%;出口11679臺，同比增長10.9%。3月份，裝載機主要制造企業銷售各類裝載機13080臺，同比下降14.6%。其中國內市場銷量7813臺，同比下降31.5%;出口銷量5267臺，同比增長34.7%。

　　蘭格點評：

　　一季度，在各地爭取一季度“開門紅”的帶動下，重大項目建設發揮了積極有效的作用，“開工潮”也因此席卷了大江南北，為工程機械市場帶來了持續回暖的動力。目前各地已經進入了項目施工的旺季，但隨著南方梅雨季節的臨近，項目施工進度將受到一定的制約，這將促使工程機械“鋼需”呈現內需弱于外需的局面。

　　從挖掘機銷量同比數據來看，已經連續4個月同比負增長，3月挖掘機銷量同比降速較上月再次擴大18.6個百分點;其中國內銷量也連續4個月同比負增長，3月同比降速較上月擴大15.1個百分點;而出口則實現了連續2個月的同比正增長，同比增長10%，但同比增速較上月收窄了23.1個百分點。從單月國內挖掘機銷量來看，3月國內挖掘機銷量再次創出了去年11月份以來的新高，重新回到了2.5萬臺以上的水平;同期挖掘機出口市場也表現較為良好，單月挖掘機出口銷量也重回萬臺以上的水平。

　　而同期，裝載機銷量同比再次轉為負增長，3月份裝載機銷量同比下降14.6%;其中國內市場銷量同比降幅較上月擴大了29.67個百分點;出口銷量同比依然保持著連續11個月的正增長態勢。從單月國內裝載機銷量來看，3月份裝載機國內銷量也實現了萬臺以上的銷售水平，同期裝載機出口市場表現較為亮眼，10年來首次突破了單月5000臺的出口銷售水平。從挖掘機和裝載機的銷量數據表現來看，整體工程機械行業延續了回暖的態勢，但國內工程機械行業表現不及市場預期，而同期國外市場需求保持了穩定發力的態勢，整體工程機械行業呈現了內外需求共同發力，外需表現強于內需的局面。

　　從工程機械行業的需求端來看，基建和房地產是其主要的下游需求端。對于基建行業來說，專項債依然是推動基建投資的主要動力，據不完全統計數據顯示，一季度，地方債發行量達2.11萬億元，同比增加約2851億元，其中，新增專項債發行量為1.36萬億元，約占全年新增專項債限額的35.7%。在新增專項債加快發行進度的推動下，一季度全國各地迎來重大項目集中“開工潮”，預計二季度重大項目將全面進入“施工潮”。

　　鍍鋅螺旋管廠家據悉，3月中國小松挖掘機開工小時數為105小時，同比增長4%，實現了連續2個月同比正增長;從環比數據來看，呈現了連續3個月環比上升態勢，但從整體數據來看，一季度中國小松挖掘機開工小時數為75.1小時，高于去年同期2.3個百分點，但較去年全年的均值(91.9)低16.8個百分點。這表明重點項目已經從“開工季”轉到了“施工季”，但受制于項目資金到位情況，整體項目施工的進度較為緩慢。

　　而對于房地產行業來說，由于宏觀政策對于房地產行業的不斷賦能，全國商品房銷售呈現持續改善的態勢，據國稅總局披露數據顯示，3月份房地產行業銷售收入同比增長17.9%，環比上升15.6個百分點(1-2月為2.3%)。同時由于房企的合理性融資得到了有效的改善，房企在推進“保交樓”的同時，也開始更加關注土地市場，這也促使了房企拿地的意愿逐漸提升。短期來看，在建施工項目的推進依然是房企的主要目標，對于房地產項目的投資和新開工影響依然有限，從而也制約了對工程機械的需求釋放。因此，由于房地產項目在施工和新開工的制約，將繼續對工程機械行業形成拖累，但重大項目也受到項目資金到位情況的影響，基建項目施工節奏和進度略顯緩慢，都將影響國內工程機械的銷量，從而使得工程機械“鋼需”呈現內需弱于外需的局面。(蘭格鋼鐵)