預期與現實博弈，湖南螺旋管價格震蕩尋底

　　終端需求表現不佳，鋼市疲弱基本面未見好轉，疊加宏觀悲觀情緒下旬發酵，5月湖南螺旋管價格延續弱勢下行。

　　鋼材需求表現依然不佳，由于項目資金到位不足，尤其是基建端，在房建用鋼需求短期難有增量情況下，因資金到位不及時，新增項目開工量很難續上，基建用鋼需求下降，繼而使得建筑鋼材需求轉弱。相應的前期支撐板材需求的鋼材出口近期也未有增量，加上制造業復蘇緩慢，板材需求同樣表現不佳。

　　此外，伴隨鋼價下行過程中減產負反饋邏輯持續發酵，疊加壓減政策擾動和雙焦自身產業矛盾，鋼材成本也在不斷下移，且整體跌幅要大于鋼價，繼而使得鋼材品種噸鋼利潤5月并未持續惡化，相反近期更是迎來好轉，華東地區多數品種噸鋼利潤再度升至高位，而華北地區也在扭虧為盈，繼而使得近期鋼廠減產力度下降，部分地區更是開始復產，為此低供應利好效應也有限。

　　展望后市，鍍鋅螺旋鋼管廠家認為，虧損倒逼鋼廠主動減產，鋼材產量降至低位，加之庫存偏低，低供應給予鋼價支撐，但品種噸鋼利潤在好轉，減產力度趨弱，利好效應不強。與此同時，鋼材需求表現不佳，地產用鋼持續低迷，而基建用鋼也在下滑，繼而高頻需求指標有所走弱，加之淡季需求臨近，需求疲弱局面短期難改善，供需雙弱局面下鋼市基本面難言樂觀，繼續承壓鋼價，相對利好的國內經濟復蘇預期未退，刺激政策或將推出，屆時或將帶來鋼價上行，弱現實與強預期博弈，預計鋼價仍將震蕩尋底。