成本推升邏輯難以持續(xù) 長沙螺旋管價格或再下探

　　【現(xiàn)貨和基差】

　　涂塑鋼管廠家據(jù)悉，唐山鋼坯+10至3520元每噸。華東螺紋+10至3690元每噸，10月合約基差-26元每噸。熱軋+20至3850元每噸，10月合約基差31元每噸。期現(xiàn)雙弱，基差偏低運行。

　　【利潤】

　　江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐利潤59元每噸，江蘇電爐利潤-218元每噸。利潤再次收窄。

　　【供給】

　　鋼廠鐵水維穩(wěn)，產(chǎn)量環(huán)比-0.1萬噸至246.8萬噸，同比22年均值增長8%。鋼聯(lián)預(yù)計7月鐵水環(huán)比下降，但降幅不大。今年鐵水更多流向五大材以外的鋼材，五大材產(chǎn)量環(huán)比-4在936.7萬噸，同比下降2%。螺紋產(chǎn)量+0.7至277萬噸，熱軋產(chǎn)量-5.6萬噸至305.6萬噸。

　　【需求】

　　本周五大品種表需+11.8至916.3萬噸。螺紋鋼表需+13.6萬噸至269萬噸，熱軋表需-4.7至295.4萬噸。目前基建和鋼材出口支撐鋼材需求，需求節(jié)奏從旺季轉(zhuǎn)向淡季。

　　【庫存】

　　庫存進(jìn)入季節(jié)性累庫趨勢，五大品種庫存環(huán)比+20.4至1601萬噸。其中螺紋庫存+7.9，熱卷庫存庫存+10。

　　【觀點】

　　終端需求無變化的情況下，鋼材價格反彈主要是成本推升邏輯，近日鐵礦石和雙焦再次上探前高，影響鋼廠利潤再次收窄。目前鋼材處于高產(chǎn)量，低庫存，弱需求的狀態(tài)，近期原料隨著供應(yīng)增加和鐵水見頂而走弱，成本推升邏輯難以持續(xù)，長沙螺旋管價格上漲難有空間，盤面或再次下探3400價格，可關(guān)注價差低位做多螺紋做空鐵礦石套利策略。