供應仍有增量空間 鋼材探底后反彈偏弱

　　鋼材仍偏弱運行，日內持續(xù)下探，夜盤反彈力度也不足。宏觀方面，國內七月宏觀數據開始陸續(xù)出臺，消費相對偏強，但地產和工程相關數據仍然弱勢，碧桂園爆出債務危機加重市場擔憂。產業(yè)來看，高爐鐵水產量再度上沖到243水平，唐山四川有一定復產，其余省份平控壓減暫未執(zhí)行;鋼廠利潤持續(xù)承壓，時點利潤轉虧，若利潤繼續(xù)惡化對增產壓力將增大;螺紋成交修復動力有限;湖南螺旋管廠家指出，終端施工進度偏慢或暫未恢復，整體淡季特征明顯，熱卷相對穩(wěn)健，但下游主動備貨也有削弱，高供應下庫存繼續(xù)小幅累庫。

　　綜合來看，宏觀做多熱情逐漸減退，市場對于政策托而不舉略顯不滿，對風險擔憂加重。短期考驗成本支撐的力度。上漲驅動繼續(xù)重點關注粗鋼平控及宏觀政策如何落地和加碼。策略方面，繼續(xù)關注螺紋1-5正套，01盤面利潤做空逐步止盈，單邊低位多單繼輕倉持有，謹慎加多，若跌破支撐位多單暫減倉規(guī)避。

　　鐵礦低位震蕩，盤面壓制明顯。主流礦發(fā)運重新回落，澳洲發(fā)運維持在中性區(qū)間，巴西發(fā)運進度略高于前兩年，總體發(fā)運表現穩(wěn)健。北方和四川限產壓力減弱，鋼廠陸續(xù)復產，鐵水產量繼續(xù)向上修復，仍明顯偏高。

　　現階段粗鋼平控相對缺乏政策抓手，長流程產量高位偏剛性。涂塑螺旋鋼管廠家認為，鋼廠燒結礦日耗和配比隨之明顯提升，使得廠庫壓力明顯提升，特別是生礦庫存仍處于底部，因此港口現貨降價后剛需成交再度好轉，港口庫存降庫力度加快。鐵礦現實端的緊張格局仍有支撐，但中期的限產邏輯壓制下，上沖動力也明顯不足，盤面利潤短期仍偏承壓，后期能否修復有賴于政策力度。