防腐鋼管價格或繼續(xù)高位震蕩

　　鋼鐵調(diào)研：

　　A鋼廠：目前三級螺紋虧損200元/噸，但對部分螺紋鋼規(guī)格組距加價進(jìn)行調(diào)整，虧損減少。此外，近期區(qū)域盤螺高線價格漲幅大，盤螺高線是有盈利的。總體來說，鋼廠處于小幅虧損狀態(tài)。目前，沒有減產(chǎn)計劃。

　　B鋼廠：盤螺占鋼廠銷售比重大，現(xiàn)在仍有微利，整體風(fēng)險控制的好，這段時間市場需求好，現(xiàn)在加足馬力生產(chǎn)。

　　C鋼廠：以建材為主，但調(diào)整規(guī)格組距加價，減小虧損;另外，鋼廠處在沿海區(qū)域，進(jìn)口鐵礦石，物流成本小。近期才出現(xiàn)虧損，公司有品牌效應(yīng)，有溢價，虧損小，為了保住份額(明年粗鋼平控定指標(biāo))，目前沒有減產(chǎn)，減產(chǎn)也是從北方開始。

　　總體而言：鋼廠虧損沒有那么大，目前的現(xiàn)狀，鐵礦石居高不下，鋼廠通過其他方法，減少虧損，還是可以接受的。

　　現(xiàn)貨漲跌

　　全國線螺主流偏強(qiáng)調(diào)整。據(jù)富寶統(tǒng)計53個樣本城市中，11個城市平穩(wěn)運行，占比20.75%;42個城市上漲，占比79.25%，漲幅10-50。

　　成交統(tǒng)計

　　10月份，華東、全國成交較9月份明顯活躍，10月16日，全國成交20.82萬噸，華東成交7.6萬噸;10月19日，全國成交19.05萬噸，華東7.39萬噸。成交活躍，廠庫、社庫自然減少。這會使貿(mào)易商為難，要不要做庫存呢?考慮到11月是傳統(tǒng)淡季，需求可能會回落，建議還是低庫存操作為好。

　　庫存統(tǒng)計

　　湖南螺旋管廠家指出，上周，35城螺紋產(chǎn)量365.75萬噸，較上周增加4.51萬噸;表觀需求296.07萬噸，減少3.76萬噸;社庫440.82萬噸，減少30.57萬噸;廠庫288.22萬噸，減少4.73萬噸。

　　產(chǎn)量小幅增加，需求減少，廠庫、社庫都下降，社庫下降幅度更大。我們調(diào)研到，近期市場氛圍佳，成交活躍，貿(mào)易商庫存都有所減少。

　　短流程利潤

　　螺紋鋼長流程利潤-89元，較上周回升62元，鋼廠通過調(diào)整規(guī)格差價、強(qiáng)壓焦企第一輪降價，虧損縮小。短流程利潤，江蘇谷電149元/噸，較上周漲132元，本周鋼價上漲，推動谷電利潤大幅上漲，這或?qū)⒋碳U鋼需求。

　　廢鋼統(tǒng)計

　　本周，255家鋼廠廢鋼日耗48.229萬噸，較上周減少1.416萬噸;到貨43.5072萬噸，較上周減少2.3621萬噸。廢鋼日耗減少，可能與供應(yīng)減少及平電仍沒有利潤相關(guān)。

　　期貨分析

　　今日黑色系走勢分化，雙焦領(lǐng)漲、成材跟隨，鐵礦石最弱。鐵礦石漲4，漲幅0.43%，報924.5，盤中高見936;螺紋2401漲53，漲幅1.41%，報3805;焦煤2401漲77.5，漲幅4.31%，報1874。今日三品種都放量拉升，量價挺好。

　　前期走勢最強(qiáng)的鐵礦石沖高回落，雙焦接棒，繼續(xù)引領(lǐng)原材料上漲，現(xiàn)在焦煤2401接近1900-1938壓力區(qū)，螺紋遭遇3800-3850壓力區(qū)。國家安全部昨日發(fā)文稱，一些居心叵測者妄圖興風(fēng)作浪、趁亂牟利，不僅有“看空者”“做空者”，還有“唱空者”“掏空者”，企圖動搖國際社會對華投資信心，妄圖引發(fā)我國內(nèi)金融動蕩。今日大A震蕩走高，這也算是一種支持吧，A股和近期黑色系反彈基本同步，也給黑色系提供方向指引。短期黑色系可能繼續(xù)強(qiáng)勢，期螺剛步入壓力區(qū)，不認(rèn)為在這位置一步跨過，可能會在3800-3850區(qū)域強(qiáng)勢震蕩幾天。

　　決策建議

　　自財政部新發(fā)一萬億國債以來(10月25日)，防腐鋼管價格大幅上漲，其中，福建福州價格漲170元左右，杭州價格漲210左右。從成交來看，成交逐漸放大，至10月30號達(dá)到高峰，之后逐漸回落，或許價格漲幅過快，終端需要觀望一下。從庫存數(shù)據(jù)來看，社庫大幅減少，貿(mào)易商現(xiàn)在手上庫存較少，本來之前的庫存就不多，現(xiàn)在面臨的問題是，拿貨呢?還是等待。或許接下來的行情繼續(xù)高位震蕩，就看能不能等得起。如果這樣，我們建議低庫存，快進(jìn)快出。