是誰撐起了工程機械“淡季鋼需”？

　　下游數據：

　　湖南螺旋管廠家據悉，2023年11月份，挖掘機主要制造企業銷售各類挖掘機14924臺，同比下降37%;其中國內7484臺，同比下降48%;出口7440臺，同比下降19.8%。11月份，裝載機主要制造企業銷售各類裝載機8873臺，同比下降34.7%;其中國內市場銷量5200臺，同比下降48.4%;出口銷量3673臺，同比增長4.73%。

　　蘭格點評：

　　進入11月份，各地重大項目開工態勢依然明顯增強，項目開工數量以及投資力度繼續呈現好轉態勢，部分區域的室外項目施工存在明顯的趕工，國內工程機械“鋼需”呈現持續有限回暖態勢，而外需市場呈現表現不一的態勢。

　　從挖掘機銷量同比數據來看，已經連續12個月同比負增長，11月挖掘機銷量同比降速較上月擴大8.1個百分點;其中國內銷量連續12個月同比負增長，11月同比降速較上月擴大7.9個百分點;而出口亦連續6個月同比負增長，同比下降19.8%，降速較上月擴大4.9個百分點。從單月國內挖掘機銷量來看，11月國內挖掘機銷量呈現連續4個月環比上升態勢，較上月上升10.1%，升速較上月擴大1.6個百分點，也重新回到了近7500臺的水平;同期挖掘機出口市場下降到了7500臺以下的水平，單月出口銷量環比下降4.5%，降速較上月擴大1.6個百分點。

　　而同期，裝載機銷量連續9個月同比負增長，11月份裝載機銷量同比下降34.7%;其中國內市場銷量同比降幅較上月擴大了16.2個百分點;出口銷量連續2個月正增長，同比增長4.73%，同比升速較上月擴大了3.65個百分點。從單月國內裝載機銷量來看，11月份裝載機國內銷量也呈現連續4個月環比上升態勢，較上月上升19.8%，升速較上月擴大17.4個百分點;同期裝載機出口市場再度轉強，結束了連續2個月的環比下降態勢，環比上升15.6%，但單月出口銷量的占比依然下降到了41.4%的水平，較上月下滑0.9個百分點。

　　從挖掘機和裝載機的銷量數據表現來看，11月份挖掘機和裝載機的外銷占比分別下降到了49.9%和41.4%的水平，繼續呈現外銷占比連續下降的態勢;而國內工程機械行業延續了有限回暖的態勢，整體工程機械行業銷量依然呈現內需有限回暖、外銷表現不一的態勢。

　　從工程機械行業的需求端來看，基建和房地產是其主要的下游需求端。對于基建行業來說，專項債依然是推動基建投資的主要動力來源。據不完全統計，截至到2023年12月初，新增專項債已發行36796.8億元，發行進度已經達到了96.8%，這表明新增專項債發行進度已經進入了尾聲階段，但發行進度的滯后性問題較為明顯。與此同時，從10月份開始發行的特殊再融資債券規模已經達到了1.37萬億元，涉及全國29個地區，部分地區的特殊再融資債券總額突破了2000億元，這將銜接專項債共同為基建投資“添磚加瓦”，而且年底前還會有5000億國債的落地，將更加有力的支持各地重大項目建設，帶動基建投資維持較強的力度。

　　而對于處于重大轉型期的房地產行業來說，年末將至房企的資金壓力依然明顯，防腐鋼管廠家據悉，11月份房地產企業債券融資總額達412.8億元，同比下降2.6%，環比增長49.4%;前11個月房地產企業債券融資總額為6287.9億元，同比下降8.6%。央行也指出主動適應我國房地產市場重大轉型，戰略上，牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位;策略上，弱化房地產市場風險水平，防范房地產市場風險外溢，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，維護房地產市場穩健運行。為保障性住房等“三大工程”建設提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，加快構建房地產發展新模式。近期多家銀行與房地產企業的座談等交流，集體表態一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。短期來看，前期的房地產政策依然處于落地見效的過程之中，地產銷售端的表現不如預期，而地產融資端的壓力也再現，從而制約了房建市場對于國內工程機械市場需求的釋放。

　　因此，由于受到政策性資金的不斷加力，國內基建項目開工和施工將維持較強的韌性，但隨著大雪等天氣影響因素的加重，工程進度也將放緩;而房建市場依然處于重大轉型階段，但金融支持將會有效緩解房企的融資壓力，短期對國內工程機械銷量的拖累效應或將減輕;而工程機械外需市場由于部分國家雙反調查的影響，而呈現表現不一的態勢，從而使得步入淡季的工程機械“鋼需”呈現內需漸成主力軍，外需或將持續走弱的局面。(蘭格鋼鐵)