跌勢(shì)放緩 鋼市進(jìn)入多空博弈相持階段

　　行情回顧

　　今日鋼市總體小幅下跌運(yùn)行為主。湖南無(wú)縫管商家據(jù)悉，截至收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3925，較上一個(gè)交易日跌65個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4047，較上一個(gè)交易日跌42個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2620，較上一個(gè)交易日跌25個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1881，較上一個(gè)交易跌65個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收942，較上一個(gè)交易日跌10個(gè)點(diǎn)。截至14日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4016元，較上一個(gè)交易日跌15元;熱卷均價(jià)為4053元，較上一交易日跌3元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為1015元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2460元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3620元，較上一個(gè)交易日降20元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市總體小幅下降，多個(gè)鋼種跌幅10-20元居多，熱卷個(gè)別市場(chǎng)小幅回漲10元，強(qiáng)于螺紋。總體上，市場(chǎng)繼續(xù)偏弱調(diào)整，只是幅度有限。少數(shù)市場(chǎng)處于補(bǔ)跌狀態(tài)，總體成交一般，終端僅按需采購(gòu)。

　　在昨日第三輪焦炭普遍落地后，今日又快馬加鞭發(fā)起第四輪提漲，不給鋼廠喘息機(jī)會(huì)，結(jié)合產(chǎn)地礦難、降雪，原料端價(jià)格仍然強(qiáng)勢(shì)。消息稱(chēng)，受山西焦煤華晉焦煤有限責(zé)任公司沙曲一號(hào)礦事故影響，公司所屬呂梁地區(qū)共10座礦井及地面施工項(xiàng)目接到本通知，全面停產(chǎn)停建停工。 10座煤礦原煤產(chǎn)能1800萬(wàn)噸。目前主產(chǎn)區(qū)煤礦價(jià)格有穩(wěn)有漲，而且在大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)上漲以及降雪補(bǔ)庫(kù)預(yù)期增強(qiáng)的情況下，拉煤積極。目前的情況是，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格跌的慢，盤(pán)面價(jià)格快速回落后，05的預(yù)期基本打成和近月平水，多空進(jìn)入相持的博弈階段。

　　由于高位成本和需求收縮的共同影響，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì)。中鋼協(xié)最新的數(shù)據(jù)顯示，12月上旬重點(diǎn)鋼企生產(chǎn)粗鋼1931.61萬(wàn)噸，創(chuàng)2月下旬以來(lái)新低，環(huán)比下降4.19%;生產(chǎn)生鐵1814.32萬(wàn)噸，下降3.21%;全國(guó)主要鋼企高爐開(kāi)工率和鐵水日均產(chǎn)量均呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。從基本面角度來(lái)看，年尾產(chǎn)量下降有助于緩解累庫(kù)進(jìn)度以及供給壓力，一定程度上對(duì)沖弱需求的負(fù)面影響。

　　在政策方面，地產(chǎn)繼續(xù)釋放利好。北京市發(fā)布進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，更好支持剛性和改善性住房需求的通知。《通知》提出，此次調(diào)整還將降低商業(yè)銀行新發(fā)放房貸利率政策下限。此次調(diào)整的是新發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限，即12月15日起新發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款將執(zhí)行新的利率政策下限。調(diào)整后: 城六區(qū)首套、二套利率政策下限分別為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加10個(gè)基點(diǎn)、不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加60個(gè)基點(diǎn);非城六區(qū)首套、套利率政策下限分別為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加55個(gè)基點(diǎn)。

　　在海外，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，一致同意維持利率不變，也討論了降息事項(xiàng)，美元小幅跳水，隔夜鋼價(jià)尾盤(pán)小幅回升，但是今日走的并不理想，價(jià)格重心仍在下移進(jìn)一步調(diào)整。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。這是自今年9月議息會(huì)議以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次暫停加息。市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月開(kāi)啟本輪加息周期，截至今年7月，共加息11次，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。

　　行情展望

　　從目前看，涂塑螺旋鋼管市場(chǎng)調(diào)整還未結(jié)束，但跌速也明顯放緩。隨著期現(xiàn)市場(chǎng)同步降溫，宏觀政策路徑逐步清晰，風(fēng)險(xiǎn)的不斷釋放，行情下跌動(dòng)力也隨之減弱。市場(chǎng)更傾向于基本面矛盾，圍繞冬儲(chǔ)、成本、供需、庫(kù)存等角度會(huì)展開(kāi)多空博弈。無(wú)論是現(xiàn)貨還是盤(pán)面，交易宜緩不宜急。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色系繼續(xù)降溫，螺卷、鐵礦跌超1%，焦煤跌超3%。螺紋主力收3925，跌65，持倉(cāng)136.4萬(wàn)手，減倉(cāng)2.4萬(wàn)手。前20席位持倉(cāng)中，多頭持倉(cāng)減少1.46萬(wàn)手，華泰期貨減持多單超1萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)減少2.34萬(wàn)手，散戶(hù)有離場(chǎng)。目前技術(shù)形態(tài)上，回調(diào)行情仍在持續(xù)，沒(méi)有企穩(wěn)跡象，但速度不會(huì)太大，下方補(bǔ)完缺口后支撐位考慮3890附近，關(guān)注昨日提到的下方落腳點(diǎn)或有回到3860-3920區(qū)間的可能。（蘭格鋼鐵）