鋼市小幅下跌運(yùn)行為主，幅度有限

　　市場(chǎng)分析

　　今日鍍鋅螺旋鋼管市場(chǎng)繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主，又陷入漲跌困難的糾結(jié)狀態(tài)。分品種看，建材、板材、型材多地下滑10-20元，市場(chǎng)成交一般，但局部低價(jià)資源比昨出貨要好，終端也有一定備貨需求釋放。華東H型鋼資源偏緊，檢修的企業(yè)較多，部分規(guī)格貨源偏緊。廣東建材庫(kù)存偏低，北材南下資源量少，天氣仍適合工地施工。整體上，南方市場(chǎng)庫(kù)存壓力低于北方，整體鋼材綜合庫(kù)存水平高于去年同期。近兩日現(xiàn)貨累計(jì)跌幅明顯低于盤面，部分地區(qū)期現(xiàn)公司較正常價(jià)格低20-30元放貨，隨行就市為主，依然沒(méi)有太多基差、價(jià)差操作的空間。

　　行情的演變，仍然是期貨端對(duì)現(xiàn)貨端的影響較大。目前行情走到這一步，市場(chǎng)分歧仍然比較大。一方面認(rèn)為市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)仍在宏觀和資本，基本面影響不大，跌幅有限。另一方面則認(rèn)為成本下移，淡季供需拖累行情仍有繼續(xù)下跌空間。但從目前來(lái)看，行情下跌具有普遍性，化工、黑色、原油、有色等工業(yè)品類都出現(xiàn)回撤，資金對(duì)商品的配置短期是偏空的。但黑色又有特殊性，原料的矛盾積累短時(shí)間高于成材，主要表現(xiàn)在“雙焦”上。首先是焦煤焦炭盤面的持續(xù)了一個(gè)多月的下跌，截止目前，焦炭主力從高位已經(jīng)回落了300余點(diǎn)，焦煤則回調(diào)了400余點(diǎn)，跌幅明顯高于螺紋和熱卷，高位落差對(duì)黑色的拖累是顯而易見(jiàn)的。其次是現(xiàn)貨焦炭提出了一輪下降，據(jù)反饋今天第二輪已經(jīng)在路上。據(jù)悉唐山地區(qū)個(gè)別鋼廠，10號(hào)0時(shí)起執(zhí)行，幅度100-110元/噸。焦炭下跌加大了市場(chǎng)對(duì)成本下移的擔(dān)憂，但是從實(shí)際效果上，對(duì)鋼廠利潤(rùn)改善空間有限。畢竟還有鐵礦和成材價(jià)格的影響。

　　目前各地鋼廠減產(chǎn)消息較多，和市場(chǎng)實(shí)際感受仍有差別。另外市場(chǎng)對(duì)需求以及宏觀期望相對(duì)平淡，春節(jié)前這兩方面沒(méi)有太多變數(shù)，漲跌的驅(qū)動(dòng)因素都不強(qiáng)。不過(guò)，鋼廠利潤(rùn)被擠壓提降兩輪焦炭，壓力向上游轉(zhuǎn)移。下一步，看焦煤焦炭何時(shí)止跌趨穩(wěn)來(lái)確定鋼價(jià)的企穩(wěn)。目前焦煤、焦炭盤面提前消化了第二輪提降的預(yù)期，焦煤盤面有部分抄底資金介入，關(guān)注能否有繼續(xù)上沖的表現(xiàn)。

　　另外今日有山西等地鋼廠出臺(tái)建材冬儲(chǔ)政策，后結(jié)算訂貨積極性不高，但貼近目前市場(chǎng)價(jià)鎖價(jià)，相對(duì)較好，鋼貿(mào)拿貨相對(duì)積極。在行情確定性較低的現(xiàn)實(shí)面前，鋼貿(mào)冒風(fēng)險(xiǎn)的概率較去年有所降低。

　　行情展望

　　從目前看，鋼價(jià)雖然在跌，但現(xiàn)貨的跌幅明顯小于盤面，表現(xiàn)出了在缺乏有效利多利空的條件下，市場(chǎng)困頓的狀態(tài)。目前市場(chǎng)的情緒仍有待宏觀指引，一方面是今日傳出降準(zhǔn)信息，另一方面社融數(shù)據(jù)、M2、M1等數(shù)據(jù)都相繼出臺(tái)，結(jié)合股市和商品的綜合表現(xiàn)，仍可能釋放更多利好。目前市場(chǎng)仍維持跌幅有限的看法，關(guān)注后市反彈機(jī)會(huì)。

　　從盤面上看，湖南無(wú)縫管商家認(rèn)為，黑色系繼續(xù)收跌為主，焦煤跌幅領(lǐng)先于其他品種。螺紋收3943，跌18，持倉(cāng)150萬(wàn)手，增倉(cāng)1.9萬(wàn)手。從前20席位持倉(cāng)來(lái)看，多頭持倉(cāng)減少4000余手，空頭持倉(cāng)增加2.1萬(wàn)余手。形態(tài)上，日線指標(biāo)走壞，日K失守40日均線，小時(shí)級(jí)別尚未在4950附近得到有效鞏固，需要繼續(xù)關(guān)注該位置附近的表現(xiàn)。日內(nèi)下方支撐：螺紋3900附近;熱卷4000附近;上方壓力：螺紋4000;熱卷4100。(蘭格鋼鐵)