供減需增 庫存累庫 鐵礦或先漲后跌

　　湖南無縫鋼管商家據悉，上周鐵礦價格先漲后跌，窄幅震蕩運行。截至20日，生意社鐵礦價格指數為1030.11，環比下跌45%，具體如上圖。本周鐵礦價格窄幅震蕩，整體偏弱運行，其主要原因現階段鐵礦價格高位，無論是生產還是冬儲成本較高，使得鋼廠利潤低位所以采購意愿轉弱，導致鐵礦冬儲補庫預期轉弱。雖然部分鋼廠復產后礦價有所反彈，但高位運行的礦價，只會壓縮鋼廠利潤空間，降低鋼廠采購意愿;本周鐵礦基本面趨向供需雙增局面，鐵水產量回增，但鋼廠利潤下行，加上鐵礦期貨價格趨弱運行，投機商積極性也有所冷卻，所以本周鐵礦價格偏弱運行。

　　預測下周礦價趨勢：

　　庫存方面，截至1月19日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12641.90萬噸，環比增加20.79萬噸;日均疏港量為319.21萬噸，周環比增加6.4萬噸;在港船舶數147條，與上周相比減少11條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖;全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為10243.88萬噸，周環比增加262.39噸。本周因為鋼廠開工情況好轉，提貨操作增多，疏港量好轉，不過海外發運增長，中國到港量回升，疊加鋼廠利潤縮減后生產積極性不佳，鋼廠不會大幅恢復開工情況，下周港口庫存預計繼續維持累庫，本周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

　　供應方面，截至1月15日，本周全球鐵礦石發運總量2693.6萬噸，環比增加3.1萬噸;澳洲巴西19港鐵礦發運總量2287萬噸，環比增加171.8萬噸。澳洲發運量1573.9萬噸，環比減少1123.7萬噸，其中澳洲發往中國的量1254.1萬噸，環比減少194萬噸。巴西發運量713.1萬噸，環比增加295.5萬噸。上周澳洲發運量縮減、巴西發運量回增。海外發運正常運行，澳洲、巴西海外發運量周期性變化，主要在于現階段礦價高位運行，礦商發貨積極性較高，中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改，下周鐵礦發運量或小幅回升，預計下周鐵礦石供應維持寬松局面。

　　需求方面，截至1月19日，鋼廠高爐開工率76.23%，環比上升0.15%;高爐煉鐵產能利用率82.98%，環比上升0.42%;鋼廠盈利率26.41%，環比下降0.43%;日均鐵水產量221.91萬噸，環比增加1.12萬噸;當前樣本鋼廠的進口礦日耗為270.81萬噸，環比增加1.94萬噸。本周鋼廠鋼廠開工情況維持，但鋼廠利潤情況低位，鋼廠開工積極性不高，特別是現階段原料價格高位，擠壓鋼廠利潤。而經過前期的采購補庫后，后續鋼廠采購操作會有所減少，疊加礦價上漲后鋼廠生產成本也增加，鋼廠利潤情況有繼續下行可能，預計下周鐵礦需求釋放維持現狀。

　　廢鋼方面，本周廢鋼價格震蕩下行、偏弱運行為主。本周主要是鐵礦價格小幅下跌，從而導致黑色系整體行情下行，廢鋼價格也跟跌;現階段鋼廠利潤情況下行，特別是高位的礦價使得高爐生產成本較高，也會適當刺激了鋼廠電爐生產需求。現階段鋼廠利潤情況不佳，開工積極性轉弱，在鐵礦生產成本上行后，所以鋼廠會適當考慮增加電爐開工情況，本周主要是因為黑色系行情波動，部分地區廢鋼價格有所調整，預計下周廢鋼市場大概率趨穩運行。

　　綜上所述，防腐螺旋管廠家認為，需求端，鋼廠利潤低位，短期內生產積極性趨弱，不過鋼廠也需保供復產，本周高爐復產后預計鋼廠補庫需求有回增預期;而供應端本周海外發運周期性變化，港口庫存維持累庫趨勢，下周海外發運有縮減可能，但供應整體上偏寬松，鐵礦供需基本面下周或轉為供減需增局面，但鐵礦港口庫存累庫持續，預計下周鐵礦或先漲后跌、窄幅震蕩為主，后期要關注鋼廠利潤情況以及成材端下游實際需求情況。