漲價(jià)終有度 不宜過(guò)度追

　　行情回顧

　　今日鋼市小幅上漲運(yùn)行。螺旋管廠家據(jù)悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3967，較上一個(gè)交易日漲27個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4097，較上一個(gè)交易日漲32個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2493.5，較上一個(gè)交易漲7.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1835，較上一個(gè)交易日跌4.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收987，較上一個(gè)交易日漲15.5個(gè)點(diǎn)。截至25日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3994元，較上一個(gè)交易日漲17元;熱卷均價(jià)為4091元，較上一交易日漲25元。

　　市場(chǎng)分析

　　不過(guò)行情也有遺憾，盤面出現(xiàn)了尾盤跳水行情，螺紋、熱卷在最后半小時(shí)回落了30點(diǎn)左右，但漲30個(gè)點(diǎn)，可能需要很長(zhǎng)時(shí)間。目前尾盤回落尚未波及到現(xiàn)貨，主要是技術(shù)性的調(diào)整，還需要繼續(xù)觀察。這也反映出現(xiàn)盤面漲幅過(guò)快，一方面滿足了套保需求，另一方面也會(huì)加大恐慌，畢竟年前有利潤(rùn)兌現(xiàn)比年后抗風(fēng)險(xiǎn)更劃算。

　　比鋼市更亮眼的是股市，今天股指期貨、上證、滬深指數(shù)都出現(xiàn)了明顯上漲，其中滬指大漲3%、中國(guó)石油漲停，為2015年7月以來(lái)首次，地產(chǎn)股也是普遍開花，實(shí)現(xiàn)較好的上漲。在利好“組合拳”強(qiáng)勢(shì)出擊下，多個(gè)板塊都明顯收益，目前利好的政策仍在繼續(xù)，央行、金融監(jiān)管總局表態(tài)一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。緊接著25號(hào)國(guó)新辦就金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展舉行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企表示，將繼續(xù)做好個(gè)人住房貸款金融服務(wù)。支持各地城市政府和住建部門因城施策，進(jìn)一步優(yōu)化首付比例、貸款利率等個(gè)人住房貸款政策，指導(dǎo)、督促銀行更好服務(wù)廣大人民群眾剛性和改善性住房的融資需求。

　　對(duì)于鋼市，既要看到政策的連續(xù)發(fā)力，對(duì)市場(chǎng)信心以及預(yù)期起到的作用，又要尊重現(xiàn)實(shí)，兼顧產(chǎn)業(yè)面矛盾。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，1月中旬，統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)粗鋼2093.88萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%，同比增長(zhǎng)8.12%;粗鋼日產(chǎn)209.39萬(wàn)噸，創(chuàng)2023年9月中旬以來(lái)新高。1月份以來(lái)的產(chǎn)量和庫(kù)存同步上升，甚至南方部分城市板材庫(kù)存也出現(xiàn)了快速累庫(kù)，尤其是產(chǎn)量，去年的鐵礦和粗鋼數(shù)據(jù)不對(duì)稱，對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較大誤解，供給端更有較大的不確定性。因此，基本面的現(xiàn)實(shí)矛盾對(duì)行情仍有一定壓制。

　　行情展望

　　從目前看，行情仍處在溫和反彈之中。盤面出現(xiàn)了高位回落，但沒波及現(xiàn)貨，也沒有破壞上漲趨勢(shì)，不過(guò)，上方也出現(xiàn)了一定壓力，越往上壓力也會(huì)逐步增加，并且期現(xiàn)基差拉大，也會(huì)限制盤面漲幅。下一步，需要關(guān)注盤面是否有進(jìn)一步回調(diào)。政策利好歸利好，但沖動(dòng)也會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。如盤面穩(wěn)住，現(xiàn)貨則企穩(wěn)，漲幅較快的個(gè)別市場(chǎng)，有微幅回落可能。

　　從盤面來(lái)看，湖南熱卷開平板廠家認(rèn)為，從盤面來(lái)看，黑色多數(shù)收漲，但尾盤都出現(xiàn)跳水，最終螺紋、熱卷漲幅回到1%以內(nèi)。持倉(cāng)149.3萬(wàn)手，減倉(cāng)1.1萬(wàn)手。前20席位多頭持倉(cāng)減少1.6萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)減少1026手，國(guó)泰君安減持空單1.3萬(wàn)手。形態(tài)上看，螺紋、熱卷都出現(xiàn)了高位向下調(diào)整，螺紋收盤回到了夜盤高開點(diǎn)之下，下一步關(guān)注缺口能否回補(bǔ)，日線則參考60日均線3955附近支撐。熱卷參考4079、4050兩個(gè)支撐位。上方壓力均參考今日高點(diǎn)。