多數鋼種繼續下行，期鋼再次收跌

　　市場分析

　　今日鋼市繼續偏弱運行為主，涂塑螺旋鋼管價格跌勢未止。熱卷強于螺紋，螺紋多地價格繼續下滑，期鋼再創年內新低。總體成交較差，盡管現貨跌幅有限，但除了熱卷外，多數鋼種均價繼續下移。

　　由于市場的形勢進一步轉差，鋼價持續下滑超乎市場預期。鋼廠似乎壓不住“陣腳”，多地鋼廠都對主要代理商、協議戶進行安撫，紛紛表示維護市場價格穩定。但現實的情況是價格難以穩住，不論是鋼廠發告知函，還是鋼貿呼吁鋼廠限產，減產，甚至不滿鋼廠結算價。但仍難以緩解來自市場的降價的壓力。盡管價格很低了，但接貨能力仍然很差，出貨的訴求又很高。浮虧較大的冬儲資源，3月中旬之后開始進入結算，而即便沒有冬儲的一些商戶，3月以來鋼廠加快發貨，被動累庫壓力也很大。形勢不好，出貨降風險仍然是首選。少數南方市場，由于一線品牌資源的大量到貨和拋售，價格已經低于當地二線品牌資源，這是這兩年來非常少有的現象。

　　由于需求釋放緩慢，庫存仍在積累。盡管有地方庫存下降了一些，但整體的庫存水平，尚未達到峰值，這是今年需求不足的表現。降庫的速度和峰值，都較往年延后，甚至是疫情前的庫存高峰，相對較晚的時間也在3月16日左右，但今年還在累庫。目前看，依據前兩月鐵礦的進口數量以及庫存的累庫狀態，很難想象鋼廠減產是否如數據反饋做到真實的產量下降。但是壓力向上游傳導，整個礦焦鋼都難掩大勢。都在虧損，誰在賺錢?只有打到賺錢的不賺錢，不賺錢的不虧錢，上下游的矛盾才可能調整到相對平衡的位置。

　　據中鋼協數據顯示，2024年3月上旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼日產205.80萬噸，環比下降3.38%，同口徑相比去年同期下降4.36%;鋼材庫存量1952.39萬噸，比上一旬增長8.35%，比上月同旬增長21.03%。從數據來看，庫存環比的增速仍然是很大的，在3月份逐步進入需求旺季，這似乎不符合常理。

　　今天行情再次轉降，受原料端影響較大。盤面“雙焦”、鐵礦加速下滑，焦煤跌超3%，使成材也順勢下滑，空頭集中補倉發力，造成價格再創新低。目前看，原料的預期繼續被交易，不論鐵礦、還是“雙焦”，不管鋼廠里原料庫存如何，壓力仍使得原料利潤空間繼續被壓縮，甚至部分地區鋼廠仍有發起第六輪焦炭提降的可能。

　　行情展望

　　從目前看，降庫存是市場主流訴求，也是廠商降風險的主要舉措。但是降價環境下，降庫較為吃力，不僅廠商矛盾增加，也倒逼供給端順應形勢調整產量。供需矛盾、上下游矛盾、廠商矛盾，仍需要通過價格，經過一段時間調整才能到位。眼下，不宜輕易抄底，搏反彈難度較大，需要短平快，但大趨勢、大方向上，仍然未變。市場需要足夠耐心等待抄底，更需要認真做好風險對沖。

　　從盤面來看，湖南螺旋管廠家認為，黑色繼續走弱，原料跌幅大于成材，焦煤跌超3%，鐵礦、焦炭跌超2%，螺紋跌超1%。螺紋主力收3583，跌37，持倉232萬手，增倉4.8萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加1.6萬手，空頭持倉增加5.9萬手。中信期貨空單增持2.6萬手。空頭去而復返，盤中圍繞3600展開激烈決戰，最終空頭更勝一籌，壓制盤面繼續下行創下年內新低。從技術角度來看，日線、周線共振向下，趨勢尚未走完，大跌中的小反彈較為乏力，每一次反彈，迎來更大的下跌。仍要防范進一步下滑的風險。參考下方支撐：3572、3550;上方壓力:3650、3685;熱卷支撐則看3750、3735;壓力位參考3800、3816。(蘭格鋼鐵)