旺季后的鋼材需求探究

　　湖南螺旋鋼管廠家據(jù)悉，五大類品種鋼材總庫(kù)存減少99.14萬噸，目前總庫(kù)存為2034.04萬噸。表觀需求下降4.61萬噸，為959.60萬噸，表觀需求已經(jīng)連續(xù)5周維持在900萬噸以上的水平。上周產(chǎn)量為860.46萬噸，環(huán)比增加4.26萬噸。從供應(yīng)和需求數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前供需差仍然存在。當(dāng)前表觀需求總量低于前四年，而目前供應(yīng)情況來看，鋼材整體處于供需雙弱格局。如果近期需求繼續(xù)維持在950萬—960萬噸的表觀需求水平，庫(kù)存去化時(shí)間將會(huì)縮短，預(yù)計(jì)在勞動(dòng)節(jié)后降到偏低的水平。

　　前期原料整體下跌幅度較大，也倒逼鋼廠利潤(rùn)回升。從近期公布的鐵水情況來看，當(dāng)前日均鐵水量為226.22萬噸，環(huán)比小幅增加1.47萬噸。考慮到目前利潤(rùn)開始修復(fù)，庫(kù)存壓力緩解的情況下，鋼廠復(fù)產(chǎn)的客觀條件已經(jīng)具備。近期焦炭不斷上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，加上鐵礦石現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，后市鋼廠利潤(rùn)仍然存在較強(qiáng)的不確定性。原料推動(dòng)成材重心的上移，仍然需要和鋼廠利潤(rùn)進(jìn)行邏輯博弈。

　　需求短期見頂，鋼廠信心并未完全恢復(fù)。雖然鐵水出現(xiàn)環(huán)比小幅增加，但這種復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍然偏慢。如果近期鋼廠復(fù)產(chǎn)速度仍偏慢，那么成本推動(dòng)價(jià)格上漲將面臨一定回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　終端需求方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月16日，樣本建筑工地資金到位率為61.77%，周環(huán)比增加0.91個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為64.5%，周環(huán)比增加0.96個(gè)百分點(diǎn);房建項(xiàng)目資金到位率為45.69%，周環(huán)比增加0.67個(gè)百分點(diǎn)。陜西、福建、山東、天津和山東建筑工地資金到位率小幅改善，但華中施工單位資金到位率有所下降，上海和天津施工單位在手訂單數(shù)增加。從項(xiàng)目上來看，需求主力仍存在于續(xù)建項(xiàng)目中。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，今年各地累計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債券170只，總金額6543億元，僅占今年新增地方政府專項(xiàng)債券限額39000億元的16.78%，發(fā)行節(jié)奏較往年明顯放緩。而在國(guó)新辦的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委表示將盡快形成最終的準(zhǔn)備項(xiàng)目清單，督促地方加快債券發(fā)行使用，推動(dòng)項(xiàng)目形成更多實(shí)物工作量。同時(shí)國(guó)債發(fā)行節(jié)奏同比去年加快，今年2月國(guó)家發(fā)改委完成全部三批共1萬億元增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目清單下達(dá)工作，資金已經(jīng)落實(shí)到約1.5萬個(gè)具體項(xiàng)目，未來將推動(dòng)所有增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目于今年6月底前開工建設(shè)。

　　綜合來看，節(jié)前鋼廠的小幅復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)原料短期繼續(xù)走強(qiáng)。但當(dāng)前高頻成交數(shù)據(jù)壓制了成材上漲空間。涂塑螺旋管廠家認(rèn)為，目前來看終端需求的資金到位情況正在好轉(zhuǎn)，如果5、6月份專項(xiàng)債發(fā)行加速，也會(huì)推動(dòng)表觀需求繼續(xù)維持高位。所以我們預(yù)計(jì)進(jìn)入5月份后，成材需求好轉(zhuǎn)，疊加庫(kù)存快速去化，成材反彈空間仍然存在。（文章來源于網(wǎng)絡(luò)）