供需雙增 宏觀預期的影響仍在

　　期現：截至5月16日，螺紋主力合約收盤價報3716元，較上周上漲54元，華東現貨報價3660元，較上周上漲50元，期貨升水56元;熱軋主力合約收盤價報3849元，周環比上漲43元，華東現貨報價3860元，較上周上漲30元，期貨貼水11元。上周涂塑螺旋管價格回調后大幅走強，螺紋繼續維持升水格局，且遠月維持升水，宏觀預期的影響仍在。

　　供給：截至5月17日，鐵元素日均總供應為290.9萬噸，周環比增加4.4萬噸。其中鐵水產量周環比增加2.4萬噸，廢鋼日耗增加2萬噸。五大材產量環比增加3.7萬噸至889.5萬噸。非五大材產量452萬噸，周環比增加2.3萬噸。五大材中，螺紋鋼產量周環比增加2.97至233.6萬噸，熱軋產量周環比下降0.46至324.7萬噸。

　　需求：截至5月16日，五大材表需963.1萬噸，周環比增加34.9萬噸，其中，螺紋表需290.3噸，周環比增加28.4萬噸，熱卷表需330.5萬噸，周環比增加7.4萬噸。五大材表需回升，螺紋表需回升明顯，且是今年表需最高值鋼材供給增加，去庫較快，整體需求表現尚可，宏觀預期下，后市需求或仍有回歸可能。

　　庫存：截至5月16日，五大材庫存1886.6萬噸，周環比下降42.4萬噸，其中，螺紋總庫存環比下降31.3萬噸至883.3萬噸，熱軋庫存環比下降5.8萬噸至415.7萬噸。五大螺紋產量回升，去庫加速，表明當前鋼材需求尚可。

　　觀點：湖南鋼護筒廠家認為，鋼材供給繼續增加，但去庫有所加快，螺紋表需達到今年以來最高值，整體看當前鋼材需求尚可，矛盾不大。焦煤再度減產，鐵水繼續回升，鋼材成本有較強支撐。后市繼續關注發債情況，財政總量兌現仍將利好鋼材需求走強。多單繼續持有，關注前高壓力位，如果有效突破，螺紋的目標為在3900左右，熱卷在4100左右。