鋼材現(xiàn)貨滯漲 是否會(huì)制約期鋼漲幅？

　　行情回顧

　　今日鋼市表現(xiàn)一般，期鋼小幅收漲，和現(xiàn)貨走勢(shì)有一定分化。湖南螺旋焊管廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3746，較上一個(gè)交易日漲16個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3873，較上一個(gè)交易日漲13個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2269.5，較上一個(gè)交易日跌1.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1736.5，較上一個(gè)交易日漲1.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收908，較上一個(gè)交易日漲15個(gè)點(diǎn)。截至21日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3839元，較上一個(gè)交易日跌7元;熱卷均價(jià)為3840元，較上一交易日跌5元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為920元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1960元，較上一個(gè)交易日降100元;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3520元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日螺紋、熱卷市場(chǎng)有所降溫，上午少數(shù)市場(chǎng)回落10-20元，部分市場(chǎng)下午借著盤面回漲又把上午降幅漲回來。冷軋、鍍鋅、中厚板、無縫管等品種以穩(wěn)居多，角鋼、槽鋼局部略漲10-20元。整體上看，市場(chǎng)成交偏弱，部分建材鋼貿(mào)商出貨也不太積極，主要因?yàn)槌鲐浐螅啿坏降统杀举Y源，鋼廠挺價(jià)過高利潤(rùn)空間較低。

　　盡管今日鋼市行情有一定滯漲表現(xiàn)，但漲勢(shì)似乎仍未結(jié)束。下午螺紋重新漲回到3750附近，熱卷也同頻走強(qiáng)，最終收漲。需要指出的是，新加坡鐵礦掉期重回120美金關(guān)口之上，這是今年3月份以來首次有效回到該關(guān)口之上，上一次觸及120美元關(guān)口還是在5月6日，但未能有效站穩(wěn)，之后在120美元位置下降到113美元附近。受此影響，連鐵回到900元關(guān)口之上，收盤創(chuàng)3個(gè)月新高。鐵礦價(jià)格彈性大，如果鐵水沒有明顯增量的情況下，靠資本推動(dòng)，空間仍然有限。

　　目前鋼材期貨強(qiáng)，現(xiàn)貨的熱度、情緒都不及盤面的表現(xiàn)。地產(chǎn)政策、海外通脹這些因素，都是先從預(yù)期開始繼而影響到現(xiàn)實(shí)。目前實(shí)際的需求狀況沒有太大變化，和去年相比，較多墊資鋼材貿(mào)易都已停止，項(xiàng)目有，但是沒錢，向終端也難以供貨，除非資質(zhì)較好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)以及重點(diǎn)大項(xiàng)目。存量房調(diào)整目前還沒影響到鋼鐵需求。先要看到房企在新一輪政策中回血的程度，只有房企從高額的債務(wù)、斷裂的現(xiàn)金流緩過來，之后才能真正帶動(dòng)地產(chǎn)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)甚至轉(zhuǎn)正，進(jìn)而實(shí)質(zhì)性地影響鋼市。短期來看，實(shí)際影響尚小，需要時(shí)間和政策落地效果。

　　此外，隨著21日零點(diǎn)起河北主導(dǎo)鋼企焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)100/110元，焦炭第一輪提降落地。據(jù)悉，后面鋼廠仍計(jì)劃再發(fā)起一輪提降。這一方面反映出鋼廠利潤(rùn)又被壓縮，另一方面黑鏈走勢(shì)不一，不具備像銅、鎳有色金屬大漲的條件。

　　行情展望

　　從目前看，市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱，導(dǎo)致盤面易漲難跌，現(xiàn)貨跟漲相對(duì)乏力。而且不論鋼廠還是鋼貿(mào)，獲利空間仍非常有限，市場(chǎng)繼續(xù)在糾結(jié)中博弈上漲空間。短期看，地產(chǎn)政策、通脹影響下的金銀銅暴漲熱度未過，期現(xiàn)基差未有效拉開，分化不明顯。因此，不排除期鋼行情仍有小幅上漲空間，拉大與現(xiàn)貨差距。

　　從盤面來看，黑色系除焦炭小幅收跌以外，多數(shù)都實(shí)現(xiàn)了小幅收漲。防腐螺旋鋼管廠家認(rèn)為，螺紋上方高度有限，暫被壓制在3750附近未能有力上漲。最終收3746，漲16，持倉(cāng)190.6萬手，增倉(cāng)4119手。前20席位持倉(cāng)中，多頭持倉(cāng)增加5868手，空頭持倉(cāng)減少5218手，多空變化有限。從技術(shù)角度看，日線連漲4日，中心逐步上移，指標(biāo)偏強(qiáng)，仍或有進(jìn)一步上漲可能。參考上方壓力3780、3811;下方支撐3700、3670。（來源于蘭格鋼鐵）