鋼價支撐力度較強 鋼材價格將現(xiàn)震蕩走強局面

　　上周國內(nèi)鋼材價格震蕩偏強，但總體波幅不大，鋼材期貨和現(xiàn)貨價格基本維持在高位區(qū)間震蕩。臨近周末，去庫利好+重磅宏觀數(shù)據(jù)提振，漲勢和成交均好于前期。湖南涂塑螺旋鋼管商家據(jù)悉，期螺最高迫近3500元，尤其鐵礦石受庫存低位影響，反彈強勁，周末拉出大陽線，與670元近在咫尺，漲幅高達3%以上。

　　鋼材現(xiàn)貨價格借勢上拉，前期低價向上靠攏，出貨明顯好轉(zhuǎn)，北方地區(qū)成交火爆，市場一度出現(xiàn)惜售操作，鋼廠亦控制銷售節(jié)奏，南方個別地區(qū)出現(xiàn)少量投機需求。

　　本周全國鋼坯價格趨高調(diào)整，截止周五，唐山鋼坯價格出廠報3170元/噸，周比上調(diào)30元/噸。基本面對鋼坯價格強支撐作用明顯，首先供需結(jié)構(gòu)上，表觀供需差達到5.6萬噸，供應(yīng)缺口明顯;其次庫存結(jié)構(gòu)上，受下游高需求支撐，鋼坯庫存(廠庫、社庫)降幅周比再次擴大，鋼坯倉儲庫存進入低位水平，現(xiàn)貨挺價惜售的情緒開始顯現(xiàn)。

　　鋼材產(chǎn)量已處相對高位，在廢鋼上漲電爐利潤壓縮的背景下，產(chǎn)量繼續(xù)攀升超出市場預(yù)期，但庫存仍處下降通道且表觀需求表現(xiàn)持續(xù)良好，市場商家對于后市看好心態(tài)逐步恢復，挺價意愿也在增加。不過本周成交量環(huán)比上周出現(xiàn)高位小幅減少，另外華東、華南地區(qū)雨季即將到來，后市需求后勁仍需接受考驗，多空博弈仍在繼續(xù)。

　　臨近“兩會”，原料端價格較為堅挺，從目前的形勢來看，鋼材庫存加速去化，成材價格底部企穩(wěn)，進入5月份以來，建材價格底部震蕩，熱軋板卷價格持續(xù)回升，型管材穩(wěn)中偏強，市場做空情緒有所緩解，鋼廠生產(chǎn)積極性較足，同時逆周期調(diào)節(jié)繼續(xù)加碼，鋼鐵下游需求不斷釋放，這些因素都將使得5月份鋼鐵產(chǎn)量維持穩(wěn)步回升的態(tài)勢，后期隨著供給壓力再增，市場擔憂情緒或再生。“兩會”召開在即，市場期盼利好政策的預(yù)期增強，短期鋼價支撐力度較強。綜合來看，下周鋼材價格將呈現(xiàn)震蕩走強的局面。

　　截至2020年5月15日，鋼鐵綜合價格指數(shù)達到137.8點，比上周末漲0.39%，比去年降10.75%;長材價格指數(shù)達到149.1點，與上周末持平，比去年同期降11.18%;板材價格指數(shù)達到126.4點，比上周末漲0.76%，比去年同期降10.68%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價格方面，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3609元，與上周末持平，比上月同期漲30元。截至5月15日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為3878元，比上周末跌7元，比上月同期漲7元。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了1035.01萬噸，比上周末減52.42萬噸，幅度4.83%，比上月同期降20.48%，而比去年同期高57.4%。

　　板材

　　熱軋卷板價格方面，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3501元，比上周末漲30元，比上月同期漲127元。庫存方面，截至5月15日，國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到281.85萬噸，比上周末減17.03萬噸，幅度為5.7%，比上月同期降16.58%，比去年同期增49.96%。

　　冷軋卷板價格方面，截至5月15日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3916元，比上周末漲50元，比上月同期漲85元。庫存方面，截至5月15日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量128.99萬噸，比上周末降1.95萬噸，幅度1.49%，比上月同期降8.67%，比去年同期高20.94%。

　　中厚板價格方面，截至5月15日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3694元，比上周末漲1元，比上月同期漲68元。庫存方面，截至5月15日，國內(nèi)29個重點城市中厚板卷總庫存量達到105.61萬噸，比上周末降3.26萬噸，幅度為3%，比上月同期降11.3%，比去年同期高6.91%。

　　下周國內(nèi)鋼材價格走勢預(yù)測

　　下周正值兩會召開期間，全國政協(xié)十三屆三次會議于5月21日在北京召開，全國人大會議將于22日召開，鋼材市場心態(tài)敏感，兩會政策進入窗口觀察期。按照往年經(jīng)驗，兩會前商品市場價格以上漲為主基調(diào)，兩會中進入搖擺不定的震蕩區(qū)間，兩會后利好釋放，國內(nèi)鋼材價格沖高回落的可能性相對較大。

　　從今年來看，兩會前的這波漲勢自五月第一個交易周已經(jīng)基本完成，上漲提前一周左右的時間，進入第二周上漲動力明顯減弱，雖偶有反彈，但基本進入橫盤整理區(qū)間，階段性見頂跡象開始顯現(xiàn)。且需求在前期集中釋放過后，市場對高價認可度正在下降，隨著期現(xiàn)價格遲遲未能上破，市場觀望情緒上升，后市分歧明顯加大，同時產(chǎn)量加速回升，需求階段性見頂趨勢臨近，抑制價格上漲的空間。兩會過后，又適逢梅雨季節(jié)，對于施工企業(yè)影響較大，鋼材市場的風險也越來越大。

　　目前鋼材市場博弈兩會前后有沒有更大利好消息提振，政策預(yù)期尚在。從宏觀貨幣政策來看，前期市場一直在預(yù)期會雙降，但本周美聯(lián)儲負利率預(yù)期暫時落空，結(jié)合國內(nèi)宏觀面偏向積極，短期落實的可能性不是很大，市場更加關(guān)注其它促內(nèi)需等逆周期政策的出臺。

　　據(jù)周五統(tǒng)計局的宏觀數(shù)據(jù)顯示，4月份工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)由減轉(zhuǎn)增跡象，制造業(yè)增速回升明顯。全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%;環(huán)比增長2.27%。1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個百分點。

　　此外，固定資產(chǎn)投資好轉(zhuǎn)，1-4月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個百分點;4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個百分點;環(huán)比增長0.32%。1-4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個百分點。1-4月份房地產(chǎn)開發(fā)投資下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4個百分點。全國商品房銷售面積33973萬平方米，下降19.3%，商品房銷售額31863億元，下降18.6%，降幅分別比1-3月份收窄7.0和6.1個百分點。

　　但目前總體經(jīng)濟指標還尚未回到往年水平，后期兩降的預(yù)期尚在，只是時間節(jié)點早晚的問題，目前市場更加傾向于6月份出現(xiàn)。下周三(5月20日)央行將公布LPR。

　　從利潤成本來看，本周調(diào)研長流程鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本結(jié)果顯示，生鐵平均不含稅成本為2113元/噸，較上周升1元/噸;三級螺紋鋼平均含稅成本為3206元/噸，較上周降9元/噸;熱軋卷板平均含稅成本為3172元/噸，較上周升4元/噸。盈利方面：本周因鋼材價格上漲，鋼廠噸鋼材盈利繼續(xù)上升。三級螺紋鋼平均利潤203元/噸，較上周上升12元/噸;熱軋卷板平均利潤129元/噸，較上周上升39元/噸。這與鋼廠產(chǎn)量上升存在正相關(guān)關(guān)系，從4月份粗鋼產(chǎn)量來看，高達8503萬噸，環(huán)比增長7.7%，日均產(chǎn)量環(huán)比暴增11.25%，刷新10個月高位，也有所印證，從當前利潤來看，后期產(chǎn)量仍有上升的空間。

　　總體來看，盛仕達無縫管商家認為，后期除了宏觀政策因素，更直接的因素取決于需求與去庫速度之間的博弈情況。一旦去庫放慢，說明產(chǎn)量的影響大于需求釋放的速度，鋼材價格調(diào)整在所難免。

　　短期暫時維持兩會前高位震蕩格局不變，國內(nèi)鋼材價格走勢向上空間有限，向下空間亦不大，但個別時間段震蕩幅度可能會偏強。