需求淡季來臨，6月中旬螺旋鋼管價格上漲遇阻

　　近期，持續(xù)走高的鋼材價格讓市場一片沸騰。雖然目前鋼材的整體需求依然較大，但是在持續(xù)走高的粗鋼產(chǎn)量和唐山地區(qū)限產(chǎn)不及預期的影響下，后期鋼價該怎么走?我們又是怎么看待6月中下旬螺旋鋼管價格走勢呢?

　　前期因為鋼材需求持續(xù)旺盛，加上鐵礦石、焦炭輪番上漲助推5月份鋼材價格走強。到了6月唐山限產(chǎn)加碼，加上成本端鐵礦石表現(xiàn)持續(xù)強勢，鋼材價格整體向上驅動較強。不過6月份華東、華南雨水天氣較多，鋼材需求端存隱憂。在產(chǎn)量連創(chuàng)新高，廢鋼供應增加的情況下，6月中下旬國內鋼材價格存在走弱的可能。

　　華北區(qū)域，因為大雄安建設以及各項目趕工期的原因，導致需求超預期，去庫存明顯，所以價格漲幅引領全國。日前，唐山市生態(tài)環(huán)境保護工作領導小組下發(fā)了《唐山市6月份空氣質量強化保障方案》的通知，此次涉及到了鋼鐵高爐。部分企業(yè)的限產(chǎn)比例達到了30%—50%，大概每天的鐵水量會減少6—6.5萬噸。但從近期唐山的限產(chǎn)情況來看，并沒有進行嚴格的實行，因此對北方鋼材市場信心形成較大的影響。

　　此外，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年5月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼產(chǎn)量為209.25萬噸，粗鋼日均產(chǎn)量持續(xù)攀升，目前已經(jīng)逼近歷史峰值。產(chǎn)量回升得如此之快，給鋼市帶了沉重的壓力。

　　鋼材社會庫存雖然還在持續(xù)下降，但依然處于較高的位置。截至6月5日，據(jù)統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為1355.2萬噸，較上周下降了62萬噸，降幅為4.37%。社會庫存已經(jīng)“十二連降”，累計下降了957.5萬噸，降幅為41.4%。持續(xù)下降的社會庫存量，對于市場供需情況起到了一定的緩解作用。但總體的社會庫存量較去年同期依然高出了37.5%，供需壓力依然較大。

　　綜合上述因素看，6月份鋼材價格不具備持續(xù)較快上漲的條件，不排除有高位調整的行情出現(xiàn)。但目前市場基本面尚未發(fā)生根本性扭轉，因此國內鋼材價格也基本不會發(fā)生大漲大落的情況。

　　截至2020年6月5日，鋼鐵綜合價格指數(shù)達到143.8點，比上周末漲1.65%，比去年降5.39%;長材價格指數(shù)達到155.7點，比上周末漲1.85%，比去年同期降5.91%;板材價格指數(shù)達到132.4點，比上周末漲1.55%，比去年同期降4.56%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價格方面，湖南涂塑螺旋管商家據(jù)悉，截至6月5日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3781元，比上周末漲67元，比上月同期漲234元。截至6月5日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4007元，比上周末漲43元，比上月同期漲177元。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了883.92萬噸，比上周末減48.94萬噸，幅度5.25%，比上月同期降18.72%，而比去年同期高51.81%。

　　下周國內鋼材價格走勢預測

　　國內鋼材價格調整行情是否已經(jīng)來臨?淡季效應是否開始顯現(xiàn)?

　　目前來看，鋼材市場去庫存速度在上周小幅放緩過后，本周重歸正常，以建筑鋼材為例，截至6月5日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了883.92萬噸，比上周末減48.94萬噸，幅度5.25%，比上周同期加快了0.63個百分點。尤其建筑鋼材鋼廠庫存由增轉降，據(jù)統(tǒng)計，6月5日全國主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量524.4萬噸，比上周減少45.7萬噸，環(huán)比下降8.0%。降庫量與上周相比增60.04萬噸，降幅與上周相比提高了10.6個百分點，表明市場需求韌性依然較強，華北地區(qū)受雄安新區(qū)建設提振，市場趕工需求尚在，庫存甚至有缺貨的情況。但長江中下游等華東和華南地區(qū)受今年梅雨季節(jié)提前影響，部分地區(qū)已進入雨季，對采購需求及運輸將產(chǎn)生較大影響，今年南北方會出現(xiàn)一定節(jié)奏上的分化。

　　而總體庫存仍高于去年同期50%以上，按照當前的去庫存速度壓力依然較大。一旦產(chǎn)量持續(xù)上升，而去庫放慢，市場后半期壓力會加大。從當前供給端來看，鋼廠產(chǎn)量依然處于高位。5月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量高達208.04萬噸，旬環(huán)比增加2.87噸，增長1.4%。本旬日均產(chǎn)量為重點鋼企歷史第二高產(chǎn)量水平(歷史最高為2019年9月中旬的產(chǎn)量，為210.5萬噸)。即便在限產(chǎn)政策下全國高爐開工率仍然逆勢提升，本周高爐開工率為87.08%，比上周上升0.59個百分點。剔除淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)能置換已拆除鋼鐵企業(yè)的高爐數(shù)量后，樣本鋼鐵企業(yè)高爐開工率達到93.89%，比上周提升0.63個百分點。

　　據(jù)本周(6.1-6.5)調研長流程鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本結果顯示，生鐵平均不含稅成本為2274元/噸，較上周升50元/噸;三級螺紋鋼平均含稅成本為3410元/噸，較上周升89元/噸;熱軋卷板平均含稅成本為3375元/噸，較上周升64元/噸。盈利方面，本周成本及鋼材價格均有上漲，鋼廠噸鋼材盈利基本保持平穩(wěn)。三級螺紋鋼平均利潤174元/噸，較上周下降5元/噸;熱軋卷板平均利潤141元/噸，較上周上升4元/噸。說明在利潤的趨動下，鋼廠生產(chǎn)積極性依然較大。

　　從鋼材市場運行的節(jié)奏來看，本輪上漲已經(jīng)接近拐點。此波行情自4月初開始成形，至今已連續(xù)上漲3個月。以螺紋鋼期貨為例，在4月2日(3103元)與2月3日(3106元)形成雙底，上漲趨勢確立，截至6月3日最高點(3679元)，已經(jīng)完成近600元的漲幅，而隨著需求的季節(jié)性來臨，市場關于見頂或拐點的預期正在加強，后期風險加大的信號也越來越強，大方向6月份鋼市以先漲后落行情幾率較大。

　　短期來看，鋼材價格在過快拉漲后，恐高情緒尚未完全釋放，需要階段性回調來釋放壓力，因此下周仍有調整的可能。

　　但目前鋼材價格仍然處于上升趨勢，還沒有完全走完這波行情，持續(xù)的大幅度調整條件不足，且雖然調整暫未出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象，市場有序減倉，整體表現(xiàn)的比較有節(jié)制，鋼材價格上漲高點與低點振幅不足百元，在恐高情緒宣泄過后，不排除個別時間段出現(xiàn)反彈的可能。