7月末湖南螺旋鋼管價格會不會大跌？

　　上周國內鋼材價格整體處于震蕩上行通道，在宏觀預期+需求預期+資本推動的情況下，市場走出一波向上行情，電力用涂塑鋼管商家據悉，期螺最高突破前期壓力位3800元整數關口，其它品種均有不同幅度向上表現，但隨著中美關系的加劇惡化以及市場本身不斷累積的拋壓，盤中沖高回落反復上演，并于周五午后加快了回吐的腳步，期螺重新被打回3700元區間高位震蕩，一向處于風口的股市亦同步下探，創業板指跌逾6%，兩市題材股全線熄火，僅周五單日A股市值蒸發了3.3萬億左右，北向資金實際凈賣出高達163.57億元，拉開了資本市場短期調整的序幕。

　　鋼材現貨市場近期處于與鋼材期貨繼續背離的狀態，整體步伐不論漲跌要明顯慢于期貨市場，周初鋼價隨盤面上漲而小幅上探，周末亦隨盤面回吐實際成交價格出現松動，明降暗降操作開始增多，成交由低價成交較好，終端及投機需求正常轉為偏弱或慘淡，市場情緒亦發生微妙變化，由積極樂觀向謹慎觀望轉變。

　　由于粗鋼和鋼坯產量不斷增加，鋼材庫存也在不斷上升，市場供給壓力必然大增。據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，2020年7月中旬重點鋼企粗鋼日均產量為213.84萬噸，旬環比增加0.77萬噸，增長0.36%，同比增長5.99%，鋼材203.94萬噸，環比增長3.00%、同比增長6.88%，粗鋼和鋼材日產均高位回升。

　　由此導致鋼材庫存不斷增加，中鋼協數據顯示，7月中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1438.18萬噸，旬環比增加76.59萬噸，增長5.63%;比年初增加484.93萬噸，增長50.87%，鋼材庫存明顯回升。

　　讓人擔心的是，目前鋼材社會庫存仍然居高不下。截止7月26日，鋼材社會庫存為1363.4萬噸，同比增長38.3%，已經連續4周增加，看來今年高庫存將是一種常態化。

　　截至2020年7月24日，鋼鐵綜合價格指數達到146.7點，比上周末漲0.39%，比去年降3.83%;長材價格指數達到154.8點，比上周末漲0.36%，比去年同期降6.92%;板材價格指數達到138.2點，比上周末漲0.51%，比去年同期降0.09%。

　　建筑鋼材

　　具體現貨價格方面，據監測數據顯示，截至7月24日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3755元，比上周末漲11元，比上月同期漲32元。截至7月24日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4024元，比上周末漲15元，比上月漲57元。

　　監測數據顯示，截至7月24日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了909.54萬噸，比上周末增4.1萬噸，幅度0.45%，比上月同期增5.79%，而比去年同期高34.26%。

　　板材

　　熱軋卷板：監測數據顯示，截至7月24日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3905元，比上周末漲21元，比上月同期漲121元。庫存方面，截至7月24日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到242.8萬噸，比上周末增4.44萬噸，幅度為1.86%，比上月同期增7.96%，比去年同期增5.6%。

　　冷軋卷板：截至7月24日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4349元，比上周末漲21元，比上月同期漲192元。庫存方面，截至7月24日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量108.84萬噸，比上周末減1.77萬噸，幅度1.61%，比上月同期降5.4%，比去年同期高2.18%。

　　中厚板：截至7月24日，國內10個重點城市20mm中板價格為3908元，比上周末漲18元，比上月同期漲76元。庫存方面，截至7月24日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到110.54萬噸，比上周末增1.52萬噸，幅度為1.39%，比上月同期漲7.23%，比去年同期高5.33%。

　　下周國內鋼材價格走勢預測

　　此波鋼材價格行情是否已經見頂，中美關系惡化對市場的影響有多大，鋼市的未來走向如何?

　　我們認為，首先應該判斷目前鋼材市場處于的階段，大的宏觀背景、微觀情況以及突發事件對市場產生影響，要重點分清，哪些是主導因素，哪些是次要因素，哪些是干擾因素或者未來可能產生的演變。

　　進入7月份以來，我們說實際推動鋼材市場走向的主要因素不是來自于產業本身，產業本身是高庫存、高產量以及淡季的弱需求，雖然需求沒有完全消失，并且在北方比如雄安等重大工程項目中需求并不弱，但總體與近期的走向來比占的比重并不大，不足以拉動淡季不淡行情的出現并形成與股市“牛市”遙相呼應的局面，更大的因素是預期的主導，包括宏觀預期以及出梅后的需求預期，資本推動的力量非常的明顯，那么在宏觀大的預期以及需求預期沒有被證偽的情況下，市場方向性發生大的轉變可能性不大，這是未來行情走向的主要因素。

　　中美關系目前來看更多的可看作是短期擾動因素，至于后期會不會更加惡化，取決于雙方的態度以及國家總體戰略的需要。美國小動作的背后，實際上仍是中美兩個大國之間相互博弈較量的縮影，直接原因是特朗普馬上面臨大選，逢選必拉中國下水，從而為大選鋪路贏得更多的籌碼，其次是美國中長期對華戰略計劃在短期的激化反應。后期情況如何，是否演變成戰爭或者擦槍走火市場高度關注。

　　美國國務卿蓬佩奧當地時間7月23日發表涉華演講，對中國內政外交橫加指責，以至于周五中方的強烈反擊，關閉成都美大使館等等，事態在不斷升級，同時又適逢周五市場本身自帶的避險屬性，引發資本市場避險情緒快速升溫。

　　而鋼材市場本身連續上漲過后的上方拋壓在持續加大，亦需要釋放的缺口，幾種情緒相互作用，導致前期多空相對平衡多方略占上風的拉鋸狀態產生向空方微幅的傾斜，此時要重點關注資本端借勢洗盤。

　　考慮到出梅過后，前期被連續陰雨天氣所抑制的需求會有所釋放，湖南螺旋鋼管價格下跌空間或相對有限，在利空情緒消化過后，尤其在加速下跌后若外部環境沒有特別大的惡化，市場仍有向上發力的機會，這個需要結合鋼材市場去庫存何時真正啟動來判斷。