近期利多云集！鋼市“牛”來了？

　　近期市場唱多的聲音較高，利好云集，讓我們來看一下：

　　大宗商品三季度末或迎牛市

　　近期，期貨日報載文指出，從宏觀角度看商品庫存周期，在中美經貿關系依然是談而不崩，以及全球疫情沒有出現大面積二次暴發(fā)的前提下，2020年商品市場已經具備了走出牛市的必要和充分條件，即16個月長期的被動去庫存的周期以及寬松的貨幣政策和對市場未來通脹預期，湖南無縫鋼管商家預計2020年3季度末，國內大宗商品極有可能走出一波較強的牛市行情。

　　7月制造業(yè)PMI由上月的50.9升至51.1，高于預期50.5

　　7月制造業(yè)PMI超預期回升至近4個月高點51.1，連續(xù)5月處于擴張區(qū)間，指向國內經濟活動繼續(xù)回暖。新訂單、生產量持續(xù)改善，內需繼續(xù)恢復。經濟繼續(xù)向好，政策重心從短期“保增長”轉到長期“持久戰(zhàn)”。

　　7月鋼鐵PMI顯示：鋼市平穩(wěn)運行 后市預期相對看好

　　中物聯鋼鐵物流專業(yè)委員會調查發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI顯示，7月份為49.2%，較上月下降0.1個百分點，鋼鐵行業(yè)保持相對穩(wěn)定。分項指數顯示，鋼鐵生產增速有所回落，市場需求仍相對偏緊，原材料價格保持上升趨勢，企業(yè)采購活動也有所下降，但企業(yè)對未來預期向好。中物聯鋼鐵預計，8月份，隨著雨季結束和洪災消退，市場需求或加快釋放，鋼廠生產保持上升，去庫速度有所加快，鋼材價格可能震蕩上升，鐵礦石在需求增加、供給受限的情況下，價格或趨于上行。

　　中央政治局會議首提“兩個循環(huán)”，定調下半年：“三四季度要乘勢而上”

　　會議還指出，財政政策要更加積極有為、注重實效。要保障重大項目建設資金，注重質量和效益。貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。

　　基建地產支撐 鋼需基本面仍強勁

　　今年政府工作報告中提出，重點支持“兩新一重”建設。兩新一重，即新型基礎設施建設，新型城鎮(zhèn)化建設，交通、水利等重大工程建設。其中，新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展仍需要房屋等基礎設施，利好傳統建材，老舊小區(qū)改造，加裝電梯等也有利于拉動鋼材需求;交通、水利等大工程，利好螺線、熱軋、中厚板、橋梁板、管型材等多種用鋼需求。從地方投資數據來看，上半年資金持續(xù)向“兩新一重”領域傾斜，新基建已經成為撬動地方投資的主要力量。房地產市場仍堅持“房住不炒”基本理念，上半年房地產施工進度嚴重滯后，已開工項目下半年趕工壓力較大，三季度地產端的用鋼需求較有保障。

　　成本支撐強 鋼廠繼續(xù)挺價

　　在昨日的8月調價政策中，沙鋼對螺線拉漲50元/噸，對熱卷拉漲150元/噸，而此前寶鋼、鞍鋼、本鋼、河鋼等對8月份板材大漲100-200元/噸!也是近期鋼廠對挺價的一個表態(tài)。

　　從成本方面來看，鐵礦石8月份淡季上漲概率大，但幅度或許不會太大，國外礦山持續(xù)挺價，鐵礦石大部分靠進口的局面沒有改觀，不過隨著港口庫存的增減或小幅的震蕩;焦炭目前利潤大概在200左右，需求尚可，8月份焦炭漲跌兩難;煉鋼鐵目前資源偏緊，售價偏強，但是價格已處高位，續(xù)漲空間有限，生鐵7月份利潤空間只有百十塊錢，部分鐵廠甚至虧損，受高成本制約，后期生鐵跌的空間也有限。總體來看，8月份原料對鋼材成本的支撐依然較強。

　　長沙架子管商家據悉，1-6月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額840.8億元，同比下降40.3%，1-5月份的降幅為57.2%，6月份鋼鐵行業(yè)利潤降幅雖然收窄，但40.3%的降幅依然顯著。成本不降低，想讓鋼廠降低成品材價格，等于讓鋼廠割肉。恰恰相反，鋼廠會“一有利好就漲價”，沒有利好也要炒作制造利好來漲價。

　　小結:目前市場利好依然較多，對后期的鋼價走勢形成支撐，不排除鋼價在后期的旺季需求帶動下再創(chuàng)新高。不過，也不能忽視市場的利空，比如：近日美國公布2季度GDP初值，2季度實際GDP環(huán)比萎縮32.9%，大幅低于前值的-5.0%，創(chuàng)二戰(zhàn)后最大跌幅;國外部分地區(qū)疫情依然嚴峻，疫情還有反復的風險;國內鋼材庫存連續(xù)多周累庫，鋼價續(xù)漲顯乏力，期現貨后期也可能會背離。商家可博弈鋼價階段性拉升的機會，但貨多的商家操作依然需要謹慎。