高成本超預期下 螺旋鋼管價格存突破空間

　　1、瘋狂的鐵礦石，2020上半年國內外礦山利潤可觀

　　湖南3PE防腐鋼管供應商據悉,截止8.22日普氏指數報126.65美元，創14年來的歷史新高，近半年時間從79.8美元漲至128.8美元，漲幅達61%。礦企利潤可觀，最新財報顯示，第二季度業績大增，當季凈利潤達9.95億美元，前一季度為2.39億美元。今年上半年淡水河谷營收為144.87億美元，凈利潤為12.34億元，去年同期虧損17.75億元。

　　2、國家統計局發布，房地產開發投資完成情況

　　1-7月份，全國房地產開發投資75325億元，同比增長3.4%， 增速比1-6月份提高1.5個百分點。其中，住宅投資55682億元，增長4.1%，增速提高1.5個百分點。

　　1-7月份，房地產開發企業到位資金100625億元，同比增長0.8%，1-6月份為下降1.9%。其中，國內貸款16130億元，增長4.9%;利用外資80億元，增長29.9%;自籌資金32042億元，增長3.3%;定金及預收款32830億元，下降3.4%;個人按揭貸款16200億元，增長6.6%。

　　3、成本和需求支撐下，螺紋鋼有再次向上突破空間

　　八月份螺紋鋼市場在經歷了超長雨季后，又遇高溫，實際需求的恢復速度不及市場預期，螺紋庫存、產量保持高位。但是從高爐開工率達到峰值來看未來增量有限;而房地產帶來的需求增量依舊可期，總庫存積累速度有所放緩;加之原料端的高成本支撐。，但到了傳統旺季，當阻礙需求釋放的因素逐漸消退，工地趕工勢必帶來需求爆發、庫存快速去化，屆時螺紋鋼期貨價格將再一次向上突破。

　　鋼市綜述：本周鋼材社會總庫存持平為1540.2萬噸，上周降1.8%。其中螺紋866.8萬噸增1.2%;線材189.1萬噸降1.6%，熱軋267.9萬噸降1.3%;冷軋110.1萬噸降2.3%;中板106.2萬噸降0.4%。我們認為，8月以來國內鋼企檢修較7月相比有所減少，但多地暴雨的情況下終端需求并未復蘇，導致社會庫存未能進一步下降。市場成交冷熱不均，華北京唐等地出貨稍有好轉，但主要成交多集中于低位資源，沙鋼下旬價格平盤加劇市場觀望氛圍，廠商調價幅度均較為有限。后期供給仍將保持在高位，但需求有望逐步釋放，加之成本支撐堅挺，因此預計下周螺旋鋼管價格先穩后小漲。