環保限產+高成本 鋼價能否止跌反彈？

　　進入8月中下旬后，防腐螺旋管價格出現了一波小幅回調的走勢，螺紋鋼現貨和期貨價格均出現了不同程度的下跌。其中螺紋鋼期貨的波動幅度較大，從目前8月份的最高點到最低點，下跌了154元/噸，跌幅達4%。而螺紋鋼現貨價格回落較小，截止目前八月份的最低點與最高點僅相差43元/噸。

　　值得注意的是，雖然目前螺紋鋼期貨和現貨均出現了一定程度的下跌，但在8月上旬，無論是螺紋鋼期貨還是螺紋鋼現貨價格均達到了目前的年內最高點。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截止8月27日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3775元/噸，較8月6日目前年內最高點3797元/噸，下降了42元/噸，降幅為1.1%;較去年同期高出67元/噸，增幅為1.82%。

　　而螺紋鋼期貨價格波動更為頻繁且幅度較大。截止8月27日，上期所螺紋鋼期貨主力合約震蕩上漲，收報3717元/噸，上漲9元/噸，漲幅為0.24%;較8月6日目前年內最高的3858元/噸，下跌了141元/噸，跌幅為3.65%。截止目前的年內最低點較最高點相差了689元/噸，漲幅達到了21.74%。

　　一直以來，螺紋鋼期貨走勢反映著市場信心。從目前的走勢來看，螺紋鋼期貨已經從買預期逐漸過渡到了賣現實的階段。前期在季節性需求旺季即將到來和國家出臺的“六穩”、“六保”、 “兩新一重”、專項債等一系列穩增長、促發展、保民生的政策影響下，市場預期非常好，鋼價出現了較大幅度的上升。而目前隨著需求旺季的臨近，鋼材需求的預期已經被消耗得所剩無幾，因此市場信心出現了一定的回落。

　　但近期，大家一直關注的唐山限產消息也已經出臺。由于近期空氣質量不佳，唐山市政府按照省大氣辦《關于做好近期臭氧污染過程應對工作的通知》(冀氣領辦[2020]112號)要求，在《唐山市2020年8-9月空氣質量保障方案》的基礎上，自24日19時起(解除時間另行通知)加嚴管控措施。要求古冶區、豐潤區、開平區、豐南區、灤州市、遷安市6地的近20家鋼企在產高爐通過降富氧、降頂壓等方式，每天20時至次日6時，降低生產負荷不低于30%;球團、石灰窯停產比例不低于30%。最大限度提高各煤氣用戶利用率，將高爐、轉爐煤氣放散降至最低，確需放散的要確保點燃放散。目前唐山的環保限產管控在不斷升級，如果限產措施能真正執行，這將對后期鋼鐵產量起到一定的抑制作用。

　　此外，煉鋼原材料價格也一路飆升。其中鐵礦石的價格上漲幅度最大，近期不斷打破近六年的歷史高位，在8月19日更是達到了965元/噸的“天價”。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，8月27日，日港口鐵礦石價格為940元/噸，較上月同期上漲了95元/噸，增幅為11.24%;較年內最低點2月7日的600元/噸，上漲了340元/噸，漲幅達56.67%;較去年同期上漲了235元/噸，增幅為33.33%。在原材料價格的暴漲下，煉鋼成本大幅上升，對鋼價形成了有力的支撐。

　　目前鐵礦石價格已達近幾年的高位，價值處于高估狀態。鐵礦石價格的持續上漲使風險不斷累積，可能已經處于風險大于收益的階段，高價位鐵礦石是后期鋼材價格的風險點。

　　對于后期的鋼價走勢，涂塑復合鋼管商家指出，總體來看，鋼材市場后期相對看好，隨著旺季到來，需求有望回升，資金面相對寬松也對鋼價形成支撐。不過，由于在強預期影響下鋼材價格在淡季已有較大漲幅，存在一定程度的透支，而隨著預期向現實轉換，如果需求回升弱于預期，市場可能面臨調整壓力。