宏觀向好支撐熱卷震蕩走強 后市走勢或回歸供需面

　　12月冷熱板卷行情波動整體窄幅震蕩，在歷經11月持續走跌后，有一個觸底反彈的表現，月初受成本端上漲以及下游工地年末趕工需求增加的推動下走勢為震蕩上行，下半月季節淡季表現明顯，多家鋼廠發布的冬儲政策，市場反應平平。截止12月31日國內熱卷均價為4884元/噸，較上月上漲1.79%;冷軋板均價5500元/噸，較上月下跌0.36%。

　　原料推動鋼企成本

　　上半月鐵礦石、鋼坯等價格大幅上漲，焦炭價格弱穩運行。其中原料鐵礦石的走強，導致12月熱軋成本增加123元/噸。據統計1月份有49座高爐復產，鐵礦石需求量小幅回升，考慮到前段時間鐵礦石價格漲幅過大，鋼廠備貨積極性下降。焦炭方面，雖期貨有所走強，但是現貨市場提漲遲遲未落地，政策端的強控制對焦價形成了一個定價錨點，鋼企也很難接受焦企的提漲。

　　前11個月鋼協統計重點企業銷售利潤率為5.53%，同比上升1.52個百分點，下半年以來利潤率呈逐月下滑趨勢，11月已降至1.73%，虧損面超過30%。

　　供需矛盾仍存

　　11全國粗鋼產量6931萬噸，同比下降22%，1-11月累計產量94636萬噸，同比下降2.6%，日均產量231.03萬噸，日均環比增長0.1%。12月至1月市場預期會有高爐加快復產進度，然而由于節日放假原因，復產計劃很難很快大范圍落地，北方因為冬奧和環保因素，限產停產已成為常態化。

　　年末資金壓力以及市場庫存止跌回漲跡象的干擾，部分商家對后市不太看好，下游鋼材客戶都急于回籠資金，并沒有大批量的進貨計劃，多認為鋼價底部空間仍有下移的空間，市場仍在等待冬儲合理區間的到來。

　　后市預測

　　宏觀指標來看，基本確定了寬貨幣、松地產、強基建的經濟穩增長策略，為震蕩走強的12月鋼市提供了良好的宏觀支撐。但是鐵礦石供應形勢趨向寬松，焦炭供應緊張局面得到緩解，價格難以堅挺，1月份鋼鐵原料價格會弱勢調整、小幅下跌，鋼廠生產成本的支撐有所下降。另外鋼材需求一度處于低谷，供給在環保限產等政策影響下繼續下降。綜合來看，湖南螺旋焊管廠家認為，短期內冷熱板卷價格漲跌幅度不大，價格達到下游用戶預期價位時或將會帶動需求市場的小復蘇。