鋼材需求維弱，大口徑螺旋管價格震蕩下行

　　【現貨和基差】螺旋鋼管廠家據悉，現貨價格跟隨期貨上漲，唐山鋼坯+50至3550元每噸，華東螺紋鋼現貨價格+60至3840元每噸，熱軋價格+180至3780元每噸。螺紋鋼和熱軋10月合約夜盤基差分別為20元和-64元每噸。

　　【利潤】焦炭第四輪提降，影響成本下降100元每噸，現貨利潤微幅修復，但依然處于負值;盤面利潤跟隨價格向上修復。

　　【供給】日均鐵水持續下降，本周-5萬噸至226萬噸。五大品種周產量環比-15.7至906.54萬噸，其中螺紋-9，熱卷-0.73。當前鋼廠虧損，主動檢修降產，本周唐山陸續有高爐停產消息。

　　【需求】美國通脹高企，加息導致經濟下滑預期再起;國內政府穩經濟政策不斷落實，但現實需求依然較差，地產行業銷售再次回落;短期高溫降雨影響建筑行業需求釋放。鋼廠庫存壓力較大，主動減產去庫存。

　　【庫存】本周持續降庫，庫存環比-47.8至2043。其中螺紋降庫52萬噸，熱軋降庫9萬噸。當前鋼廠虧損主動減產去庫，參考實際需求情況，庫存絕對值水平依然較高。

　　【觀點】昨日黑色金屬整體反彈，前期跌幅較大，期貨貼水較多，短期存在反彈可能性。但需求并無起色，鋼廠主動減產增多，將影響原料需求持續走弱，估值下移。預計大口徑螺旋管價格維持震蕩偏弱，考慮到跌幅較多，謹慎追空，操作上長期空單持有，或逢反彈試空。