空頭減倉(cāng)上行 鋼價(jià)迎來(lái)震蕩期

　　涂塑螺旋管廠(chǎng)家指出，上周五盤(pán)面空頭減倉(cāng)力度加強(qiáng)，夜盤(pán)形成明顯上漲走勢(shì)，隨著尾盤(pán)收漲，周末現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)拉漲，部分品種漲幅超過(guò)百元以上。周一延續(xù)漲勢(shì)，盤(pán)中不乏二次調(diào)價(jià)，且部分商戶(hù)反饋，早盤(pán)低價(jià)成交較好。

　　受期貨震蕩走高影響，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟漲。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3780漲76個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3785漲112個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收2095.5漲72個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2711漲87.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收679漲14.5個(gè)點(diǎn)。截止18日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3936元，較上一個(gè)交易日漲57元;熱卷均價(jià)為3826元，較上一個(gè)交易日漲90元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為715，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2800元，較上一個(gè)交易日跌200元;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠(chǎng)鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格為3500元，較上一個(gè)交易日持平。

　　開(kāi)頭我們就說(shuō)過(guò)，本輪價(jià)格拉漲的主要原因是空頭減倉(cāng)帶來(lái)的盤(pán)面上行。上周四晚間跳空低開(kāi)，盤(pán)面一度打到3588(以螺紋鋼期貨為例)，將近期悲觀(guān)情緒加速釋放。隨著周五減倉(cāng)意愿的流露，盤(pán)面繼續(xù)下跌的空間階段性收窄，形成階段性反彈走勢(shì)。周末現(xiàn)貨拉漲多為無(wú)期貨引導(dǎo)下，現(xiàn)貨貿(mào)易商有意通過(guò)拉漲來(lái)扭轉(zhuǎn)虧損局面。

　　供應(yīng)端近期存在較多變數(shù)。加之據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有20家上市鋼企發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，多數(shù)鋼企上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降，僅3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。目前針對(duì)鋼廠(chǎng)虧損帶來(lái)的減產(chǎn)、檢修預(yù)期不斷加強(qiáng)，供應(yīng)端起碼在當(dāng)前情緒面，一直走虧損減產(chǎn)邏輯，那么后期我們只需要關(guān)注鋼廠(chǎng)減產(chǎn)落實(shí)情況及進(jìn)度即可。

　　截止目前所有消息面來(lái)看，多為空頭收割利潤(rùn)，階段性減倉(cāng)，但是并未見(jiàn)到多頭發(fā)力情況。周一雖然盤(pán)中有二次拉漲情況，主要是隨著前期超跌過(guò)程中的拋售，貿(mào)易商庫(kù)存普遍偏低，加之原料供需端也在持續(xù)調(diào)整，繼續(xù)向下空間有限，加之當(dāng)前價(jià)格出現(xiàn)反彈，且多地漲幅較大，故形成階段性買(mǎi)進(jìn);另外考慮到當(dāng)前成本端對(duì)價(jià)格有一定支撐，暫時(shí)有站穩(wěn)跡象。

　　從日盤(pán)走勢(shì)來(lái)看，雖然有拉漲意愿，但卷螺主力合約依舊在3780壓力位附近徘徊。主要還是本輪止跌行情中，多頭主動(dòng)參與性較低，雖然本周地產(chǎn)“停貸潮”輿論有所下降，多地也在積極協(xié)商施工進(jìn)度，但整體需求端釋放力度仍顯一般。

　　綜合來(lái)看，周內(nèi)鋼廠(chǎng)端減產(chǎn)備受關(guān)注，市場(chǎng)方面消息，多家鋼廠(chǎng)有減產(chǎn)計(jì)劃，一旦落到實(shí)處，屆時(shí)供應(yīng)端的持續(xù)縮緊或能對(duì)價(jià)格上行起到一定修復(fù)作用。在需求釋放不及預(yù)期的情況下，目前鍍鋅螺旋鋼管價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足，短期仍在多空雙方博弈期。以螺紋鋼期貨為例，短期看能否站穩(wěn)3780壓力位，下方壓力位則為前期缺口。