2023年鋼企盈利如何“開局”？

　　螺旋焊管廠家指出，隨著原料價格波動，不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化，鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數進行對比，因原料價格波動幅度變大，使得2022年12月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本差異性明顯分化。

　　從月度均值表現來看，據監測數據顯示，2022年12月份即期原料成本指數為142.4，較上月同期上升8.4%%;兩周庫存原料成本指數為136.9，較上月上升3.5%;四周原料庫存成本指數為132.1，較上月下降1.9%。

　　2022年12月份鋼企噸鋼毛利有所改善

　　12月份鋼鐵綜合鋼材價格指數均值上移，月均值為4285元/噸，較上月上升3.9%。但因即期平均成本漲幅高于鋼價漲幅，因而即期利潤虧損幅度有所擴大;而兩周庫存原料成本漲幅低于鋼價漲幅，而四周庫存原料成本下降，因而庫存周期越長，盈利恢復相對較好。以三級螺紋鋼為例，以即期原料成本測算12月份虧損空間較上月擴大95元/噸;而以兩周原料庫存周期測算虧損空間較上月收窄37元/噸，以四周原料庫存周期測算12月份毛利空間較上月增加221元/噸，由虧轉盈。

　　以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著鋼價的震蕩反彈，12月份鋼企噸鋼毛利明顯修復。數據顯示，從月度整體來看，監測的七大品種月均毛利均處于改善狀態，改善幅度在209-313元/噸之間;其中，熱軋卷板的月均毛利改善幅度最大，為313元/噸;高線的月均毛利改善幅度最小，為209元/噸;其他品種月均毛利改善幅度在221-264元/噸之間。

　　2022年12月份礦焦均價上行 鋼鐵生產成本有所上移

　　12月份以來，海外鐵礦石市場供應和發運量相對平穩，但隨著鋼廠補庫需求釋放，港口庫存持續回落，且鋼價上漲帶動下鐵礦石市場呈現更為明顯的上漲行情。數據顯示，從均值來看，2022年12月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為971元/噸，較上月上漲95元/噸，漲幅為10.8%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為811元/噸，較上月上漲100元/噸，漲幅為14.1%。

　　焦炭方面，12月份以來，因焦企虧損加劇，疊加鋼價上行，焦企持續提漲，焦炭價格經歷三輪提漲落地，使得焦炭價格有明顯提升。據監測數據顯示，從均值來看，12月份唐山地區二級冶金焦均價為2650元/噸，較11月份上漲227元/噸，漲幅為9.4%。

　　在鐵礦石、焦炭均價上行帶動下，月度平均成本明顯上移。成本監測數據顯示，使用12月份購買的原燃料生產測算的生鐵成本指數為142.4，較上月同期上升7.8%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加221元/噸，升幅為7.1%。

　　2023年1月份鋼企噸鋼盈利或承壓開局

　　從國內環境來看，穩經濟一攬子政策和接續措施加快落地見效，多地在政府工作報告中提出2023年固定資產投資增速預期目標，同時也制定了重點項目投資計劃，這將拉動一季度基建投資保持較高的增速。2023年1月5日人民銀行、銀保監會發布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態調整機制。2023年國內外經濟形勢仍然復雜多變，但在穩增長政策持續推動下，投資保持增長，消費明顯恢復，對用鋼需求起到一定支撐。

　　從供給端來看，在穩增長政策的不斷落地見效以及成本較強支撐下，國內鋼鐵市場持續震蕩上行，從而刺激鋼鐵企業的生產積極性，但利潤空間有限也制約了鋼廠產能釋放力度。

　　從需求端來看，部分鋼廠陸續出臺“冬儲”價格，但普遍高于市場預期，市場接受程度有限，貿易商冬儲積極性不高，一定程度上制約冬儲需求的釋放，而近期鋼材社會庫存表現出明顯上升態勢，反映流通環節主動及被動冬儲已經開啟。

　　綜合來看，無縫鋼管商家認為，國內鋼材市場依然面臨穩增長強預期和淡季弱需求的影響，“冬儲”操作逐步打開，原料成本支撐仍然較強。預測，在強預期與弱現實的博弈下，疊加春節假期因素，預計2023年1月份國內鋼材市場將呈現高位運行趨勢。

　　從成本端來看，鐵礦石均價、焦炭均價上行帶動下，月度平均成本上移。預計2023年1月份鋼企盈利將面臨收縮壓力。