鋼價下跌釋放風險后，原料低庫存短期依然有韌性

　　【現貨和基差】防腐螺旋管廠家據悉，唐山鋼坯維穩至3800元每噸。華東螺紋-60至4130元每噸，主力基差112元每噸,10月合約基差155元;熱軋-40至4220元每噸，基差85元每噸，10月合約168元。

　　【利潤】價格下跌，利潤微縮，江蘇螺紋轉爐和電爐利潤分別為141和27元。電爐和高爐利潤依然為正。

　　【供給】產量環比上升，鋼廠延續復產。鐵水產量環比增加3.5萬噸至243.4萬噸。五大品種產量上升14.2至974萬噸。螺紋+2至302.2萬噸;熱軋+11.4萬噸至317萬噸。

　　【需求】表需低位環比走強。本周螺紋鋼表需+11;熱軋表需+9.7;五大品種表需+24至1024.本周表需環比有所改善。

　　【庫存】庫存季節性降庫，3-4月都是降庫斜率高的月份。五大品種庫存環比-50萬噸至2067萬噸。其中螺紋環比-31萬噸;熱軋環比-5萬噸。

　　【觀點】本周黑色金屬跌幅明顯，雙焦跌幅最大，其次是螺紋，再次是鐵礦。湖南無縫鋼管商家指出，鋼材跨期價差呈現收斂走勢，5月更弱。基本面看，鋼材供增需強，庫存維持季節性去庫。但市場提前交易鋼廠產量和終端需求可能見頂，成本支撐趨弱和需求邊際缺增量的情況下，價格高位回落。從產業看，短期螺紋5月注冊倉單較多對現貨價格有壓制，價格下跌釋放風險后，原料低庫存短期依然有韌性，關注原料企穩對鋼價的支撐。