短時(shí)間行情走弱，不排除鋼材價(jià)格仍有下跌空間

　　市場(chǎng)分析

　　湖南涂塑鋼管廠家指出，今日鋼市跌幅加大，在鐵礦、焦煤盤(pán)面大跌帶動(dòng)下，成材開(kāi)始加速下滑，午后成材跌幅明顯快于鐵礦。政策加強(qiáng)鐵礦監(jiān)管，為何成材一降再降，這一方面是成材市場(chǎng)一直處于需求差、成交弱的弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)，進(jìn)入九月份后這種情況沒(méi)有明顯改善。政策刺激的情緒熱度一減弱，市場(chǎng)明顯缺乏了上漲動(dòng)力。導(dǎo)火索在于鐵礦等原料的突變。這一方面鐵礦在有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管條件下出現(xiàn)了避險(xiǎn)需求，持倉(cāng)量大幅減小。另一方面也看到了焦煤品種前期的過(guò)度上漲后的降溫。當(dāng)前形勢(shì)下，持續(xù)大幅上漲是有較大風(fēng)險(xiǎn)的。這不同于2021年能源危機(jī)出現(xiàn)了碳元素的嚴(yán)重短缺。

　　回調(diào)從期貨開(kāi)始，更說(shuō)明了預(yù)期被炒作后現(xiàn)實(shí)的回歸。目前鋼材自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。這一輪預(yù)期沒(méi)有拉動(dòng)幾天，問(wèn)題就在于弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)的太久了。目前原料強(qiáng)成材弱的局面有改善，九月限產(chǎn)政策和虧損形勢(shì)下自發(fā)減產(chǎn)相結(jié)合，加上政策上對(duì)鐵礦品種的監(jiān)管，高估值鐵礦仍面臨繼續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，鋼材基本面是有一定改善的。預(yù)計(jì)粗鋼，鐵水產(chǎn)量都環(huán)比8月份有所回落。8月出口逆勢(shì)增長(zhǎng)，對(duì)緩解國(guó)內(nèi)資源起到了非常大的作用。目前市場(chǎng)的庫(kù)存壓力，主要集中在熱卷，其它幾個(gè)品種無(wú)太大壓力。成材的利好有待于時(shí)間換空間。

　　從宏觀方面來(lái)看，重點(diǎn)是政策調(diào)控的轉(zhuǎn)向能不能托起宏觀轉(zhuǎn)向。7月以來(lái)政策轉(zhuǎn)向，密集的一攬子政策，主要解決了兩個(gè)問(wèn)題。第一是地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)控制住。二是地方債無(wú)序擴(kuò)張得到有效控制。錢(qián)的問(wèn)題，財(cái)政支出有增加之勢(shì)。第三個(gè)是市場(chǎng)信心回暖，不再一致看空。政策底逐漸清晰，就是看能不能形成經(jīng)濟(jì)底。下半年跨部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)政策頻率越來(lái)越高。兩部門(mén)、三部門(mén)、七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布等等，仍會(huì)繼續(xù)托底經(jīng)濟(jì)。

　　行情展望

　　目前看，短時(shí)間行情走弱，不排除仍有下跌空間。目前市場(chǎng)的主要利空點(diǎn)在于原料風(fēng)險(xiǎn)、海外美元走強(qiáng)以及需求不及預(yù)期。政策仍在托底，鋼價(jià)大跌的風(fēng)險(xiǎn)不大。需要注意原料負(fù)反饋。這一輪行情是能看到共性的，并非黑色板塊由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，銅的有色品種同步下滑。9月份以來(lái)的行情，既要看到上漲的壓力，也要看到下跌韌性。盤(pán)面快速下跌后，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨會(huì)有補(bǔ)跌。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色系跌幅加大。焦煤跌超4%，焦炭鐵超3%，鐵礦跌超2%，螺卷跌幅接近2%。鍍鋅螺旋管廠家據(jù)悉，螺卷、雙焦尾盤(pán)跌幅快于鐵礦。螺紋主力01收3717，跌75，創(chuàng)下9月份最大跌幅，抹平9月份以來(lái)漲幅。持倉(cāng)154.6萬(wàn)手，增倉(cāng)1.3萬(wàn)手。前20席位多頭持倉(cāng)減少1490手，空頭持倉(cāng)大增3.4萬(wàn)手。今日大量空頭入場(chǎng)做空。技術(shù)形態(tài)上看，日線向下破位，空頭資金入場(chǎng)，關(guān)注做空量能。午后空頭集中增倉(cāng)成本3726，如不能上這個(gè)位置，仍會(huì)偏弱運(yùn)行。下方重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)關(guān)口，3700、3685、3660。