供強需弱 鐵礦或繼續下行

　　據商品行情分析系統顯示，本周(10.14-10.21，下同)防腐鋼管廠家據悉，鐵礦價格先漲后跌，窄幅震蕩運行。截至21日，鐵礦價格指數為929.22，環比下跌1.59%，具體如上圖。本周鐵礦價格先漲后跌，整體偏弱運行，其主要原因主要是鋼廠補庫需求明顯縮減，加上下游鋼材成交不佳，利潤縮減下鋼廠開始停產檢修，鐵礦需求縮減導致礦價下跌;不過現階段進口礦港口庫存處于年內地位，雖然鋼廠采購減少后疏港量也開始回落，但仍處于高位水平，加上宏觀情緒較好，本周發布的宏觀數據好于預期，成材表現增長，支撐鐵礦價格;不過高位運行的礦價以及焦炭價格多輪拉漲增加鋼廠生產成本，壓縮鋼廠利潤空間;在此情況下，鋼廠減產意愿轉強，所以本周鐵礦價格先漲后跌，偏弱運行。

　　預測下周礦價趨勢：

　　庫存方面，截至10月20日，全國45個港口進口鐵礦庫存為11041.51萬噸，環比上周增加195.91萬噸;日均疏港量為310.25萬噸，環比上周減少12.84萬噸;在港船舶數87條，與上周相比減少13條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖;全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為9078.11萬噸，環比上周增加235.30噸。本周因為鋼廠生產縮減，采購操作減少，因此港口疏港量下降，與此同時海外發運回增，中國到港量回升，鋼廠利潤減少使得鋼廠補庫操作減少，港口庫存量止降回升，下周港口庫存預計維持回升趨勢，下周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

　　供應方面，截至10月16日，本周全球鐵礦石發運總量3095.4萬噸，環比增加200.1萬噸;澳洲巴西19港鐵礦發運總量2561.3萬噸，環比增加189.4萬噸。澳洲發運量1846.5萬噸，環比減少3.6萬噸，其中澳洲發往中國的量1551萬噸，環比增加60.2萬噸。巴西發運量714.7萬噸，環比增加193萬噸。本周澳洲、巴西發運周期性增加，海外發運正常運行，澳洲、巴西海外發運量周期性變化，全球鐵礦石發運在三季度季末波動后恢復到正常節奏，而到港量因前期海漂船只集中到港進而表現出明顯的增量，中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改，下周鐵礦發運量或小幅回升，預計下周鐵礦石供應維持寬松局面。

　　需求方面，截至10月20日，鋼廠高爐開工率82.34%，環比上漲0.14%;高爐煉鐵產能利用率90.62%，環比下降1.31%;鋼廠盈利率19.05%，環比下降5.19%;日均鐵水產量242.44萬噸，環比減少3.51萬噸;當前樣本鋼廠的進口礦日耗為295.95萬噸，環比減少5.35萬噸。本周鋼廠鋼廠開工變化不大、產能利用率小幅下降，開工情況仍處于高位運行。隨著假期結束，鐵礦需求釋放出現明顯回落。本周鋼廠利潤情況仍保持下降趨勢，鋼廠開工積極性進一步降低。特別是經過前期的采購補庫后，短期內鋼廠采購操作會明顯減少，疊加礦價上漲后鋼廠生產成本也增加，而下游鋼材行情卻沒有跟漲，那鋼廠利潤情況將進一步縮減，本周下游鋼材交投一般，鋼價如果繼續下跌會導致鋼廠利潤率繼續縮減，湖南熱卷開平板商家預計下周鐵礦需求釋放小幅縮減。

　　廢鋼方面，本周廢鋼價格小幅下跌、偏弱運行為主。本周主要是鐵礦價格小幅回落，影響廢鋼價格也有所下行;而現階段鋼廠利潤情況縮減明顯，開工積極性受制。高位的礦價影響鋼廠高爐開工積極性，會適當考慮增加電爐開工情況，所以部分商家有挺價意愿。本周主要是因為黑色系行情波動，部分地區廢鋼價格有所調整，預計下周廢鋼市場大概率趨穩運行。

　　綜上所述，數據師認為，需求端，鋼廠利潤情況出現明顯縮減，短期內生產積極性不高，補庫需求維持縮減;而供應端，本周海外發運周期性變化，下周鐵礦到港量會有所減少，港口庫存止降回升，海外發運積極，供應整體上偏寬松，鐵礦供需基本面下周或轉為供強需弱局面。下游鋼材成交較差，雖然本周成材表需有所好轉，但后續能否延續難料。本周期貨市場行情也是趨弱，受消息面以及基本面綜合影響，預計下周鐵礦或小幅下行、維持弱勢運行，后期要關注鋼廠生產情況以及成材端下游實際需求情況。(生意社)