成本支撐依然在，防腐鋼管短期震蕩走勢

【現貨和基差】

　　湖南無縫鋼管廠家據悉，唐山鋼坯+40至3660元每噸，華東螺紋維穩至3990元每噸， 1月和5月合約基差分別為-12和2元每噸。熱卷+30至4030元每噸，熱卷1月和5月合約基差-25和-28元每噸。

　　【利潤】

　　近期利潤環比有所下滑，電爐成本依然低于轉爐成本，利潤相應好于轉爐。江蘇螺紋長流程利潤-21元每噸，江蘇電爐利潤-17元每噸。

　　【供給】

　　本周鐵水降幅明顯，鐵水環比-0.22至226.64萬噸。廢鋼日耗下降1.5萬噸，鐵元素供應環比下降1.7萬噸。本周廢鋼日耗拐頭向下。

　　【需求】

　　建筑材需求偏弱，螺紋和型鋼增產增庫，成交依然偏弱，需求季節性轉弱明顯;而熱卷需求增產去庫，需求環比有所好轉。五大材周度表需季節性下滑24萬噸。其中熱卷需求表現韌性，熱卷表需上升7萬噸。螺紋表需下降14萬噸。

　　【庫存】

　　螺紋增產累庫，進入季節性累庫趨勢。熱卷增產去庫。本周五大材庫存增20萬噸至1318萬噸，其中螺紋庫存+24萬噸;熱軋庫存-9萬噸。

　　【觀點】

　　盤面止跌上漲，原料漲幅較大。一方面本周熱軋表需環比回升，板材需求顯示較強的韌性。另一方本周鐵水微幅下降，廢鋼日耗下降，整體鐵元素供應下降有利于緩解淡季累庫壓力。盤面延續成本支撐和強預期格局。疊加昨日商業銀行降低存款利率，市場情緒好轉，推漲防腐螺旋管價格。預計價格維持高位震蕩走勢，多單持有，螺紋和熱軋上方分別關注4100和4200前高表現。